투자자들의 소형주 러쉬

투자자들은 시장이 연방준비제도이사회(FRB)의 금리 인하 사이클의 시작에 가까워짐에 따라 금리에 민감한 시장 부문이 상승할 것이라는 낙관적인 전망에 힘입어 소형주에 대해 점점 더 낙관적인 전망을 펼치고 있습니다.

 

7월은 소형주가 대형주를 크게 능가하는 중요한 달이었으며, 특히 거의 2년간의 강세장 동안 지배적이었던 기술 섹터에서 두드러졌습니다.

 

러셀 2000 지수는 7월 25일 현재 기술주 중심의 나스닥 100 지수가 3.6% 하락한 데 비해 이달 들어 현재까지 9% 가까이 급등했습니다. 러셀 2000 지수가 기술주 대비 약 13% 포인트의 성과 격차를 보인 것은 2002년 4월 이래 "롱 스몰캡, 숏 테크" 트레이딩에 가장 좋은 달을 기록했으며, 이는 현재 진행 중인 시장 로테이션의 강도와 속도를 강조합니다.

Russell 2000 ETF vs Nasdaq 100 지난 달 수익률 © Provided by Benzinga

소형주의 인상적인 성과는 주요 소형주 중심의 ETF에 대한 상당한 자금 유입에 의해 반영되었습니다.

Etfdb.com 데이터에 따르면 미국 스몰캡 지수를 추종하는 최대 ETF 중 하나인 iShares Russell 2000 ETF(NYSE:IWM)는 이달 60억 달러 이상의 순 유입을 기록해 2024년 사상 최대 유입액을 기록했습니다.

 

다른 여러 소형주 ETF들도 이번 달에 상당한 투자자 자금을 끌어들였습니다.

• iShares Core S&P Small-Cap ETF (NYSE:IJR): 6억 4,500만 달러 순유입
• Avantis U.S. Small Cap Value ETF (NYSE:AVUV): 5억 5,328만 달러 순유입
• Invesco S&P SmallCap Momentum ETF (NYSE:XSMO): 3억 5천만 달러 순유입
• SPDR Portfolio S&P 600 Small Cap ETF (NYSE:SPSM): 1억 8,800만 달러 순유입

올해 들어 현재까지 뱅가드 스몰캡 ETF(NYSE:VB)와 페이서 US 스몰캡 캐시카우스 100 ETF(NYSE:CALF)가 각각 31억 달러와 29억 달러로 가장 많은 투자자를 끌어들였습니다.

 

러셀 2000 지수의 강력한 성과와 소형주 ETF로의 상당한 자금 유입에도 불구하고 일부 전문가들은 주의를 촉구합니다.

"투자자와 애널리스트들은 연방준비제도이사회(FRB)의 긴축 사이클이 끝나면 중소기업, 특히 운영 자금을 부채에 의존하는 기업들에게 더 나은 날이 찾아올 것으로 기대하고 있습니다. 우리는 확신할 수 없다"라고 월스트리트의 베테랑 투자자 에드 야르데니(Ed Yardeni)는 노트에서 말했습니다.

 

그는 특히 기술 부문의 대기업은 중소기업이 쉽게 모방할 수 없는 이점을 가지고 있다고 말했다.

예를 들어, 주요 기술 기업은 상당한 현금 보유고를 보유하고 있어 상당한 자본 지출 및 R&D 예산을 조달하여 경쟁 우위를 유지할 수 있습니다.

 

몇 가지 예를 들자면, Alphabet Inc.(NASDAQ:GOOGL)는 지난 분기 말 기준으로 1,110억 달러에 달하는 현금을 보유하고 있습니다. Amazon.com (NASDAQ:AMZN)와 Microsoft Corp.(NYSE:MSFT)는 각각 870억 달러와 800억 달러의 현금 보유고를 보유하고 있습니다.

 

그들의 재정적 유연성은 중요한 신기술 또는 비즈니스 라인을 가진 소규모 회사를 전략적으로 인수할 수 있도록 합니다. 지난해 마이크로소프트(MS)가 챗GPT의 개발사인 오픈 AI에 100억 달러를 투자한 것이 이 같은 역량을 잘 보여줍니다.

야르데니는 가장 빠르게 성장하고 잠재력이 가장 높은 기업들은 이미 대형주나 사모펀드 투자자와 파트너십을 맺었을 수 있다고 주장합니다.

 

그는 "물론 이는 후발주자들이 S&P 400과 S&P 600 지수를 거래할 수 있다는 것을 의미하며, 이는 투자자들이 조만간 대형주로 돌아갈 것임을 시사한다"라고 말했습니다.
 

 

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