주식시장 하락과 시장 순환

수요일 주식 시장 하락은 정말 나빠 보였습니다. 다우존스산업평균지수는 500포인트, S&P500 지수는 2% 이상 하락했습니다. 나스닥 종합지수는 알파벳과 테슬라의 실적에 대한 우려가 매그니피센트 세븐 주식과 나머지 기술 섹터의 하락으로 이어지면서 3.6% 급락했습니다.

 

하지만 더 깊이 들여다보면, 유틸리티와 헬스케어 주식은 수요일 랠리를 펼쳤습니다. 두 섹터 모두 높은 배당수익률을 제공하는 경향이 있습니다. 전기회사 서던컴퍼니(Southern Co.and)와 생명공학주(그리고 다우지수) 암젠(Amgen)은 모두 사상 최고치를 경신하고 있습니다.

 

한편, 에너지와 필수소비재 섹터는 다른 시장보다 훨씬 더 잘 버텼습니다.

다우지수와 S&P500 지수 중 거의 3분의 1이 수요일 상승 마감했다. AT&T, 킴벌리-클라크, 존슨 앤 존슨, 버라이즌, 코카콜라 모두 견조한 상승세를 기록했다. 따라서 최근의 시장 변동성은 완전한 조정이 아니라 틀림없이 오래전에 지연된 로테이션의 신호일 수 있습니다.

 

리트홀츠 웰스 매니지먼트(Ritholtz Wealth Management)의 수석 시장 전략가인 캘리 콕스(Callie Cox)는 보고서에서 "이것은 내가 본 것 중 가장 낙관적인 매도세 중 하나일 수 있다"라고 말했다. "투자자들은 헤드라인이나 데이터가 경제가 심각한 위험에 처해서 매도하는 것이 아니라 단지 리밸런싱, 즉 기술주를 덜어내고 그 과정에서 금리에 민감한 주식을 인수하고 있을 뿐이다."

 

이러한 맥락에서 다우 지수는 IBM의 강력한 실적에 힘입어 목요일 반등했습니다. 빅블루의 주가는 4% 상승했습니다. S&P 500 지수와 나스닥 지수는 변동성이 큰 거래 세션 후 하락으로 장을 마감했습니다. 그러나 동일 가중 S&P 500 ETF는 소폭 상승 마감했고 러셀 2000 스몰캡 지수는 1.3% 상승하며 시장 폭이 개선되고 있다는 또 다른 건전한 신호입니다.

즉, 지금은 당황할 때가 아닙니다. 그러나 이제는 빅테크와 인공지능 거래에서 눈을 돌려 새로운 시장 리더를 찾아야 할 때일 수 있습니다.

 

BMO 웰스 매니지먼트(BMO Wealth Management)의 최고투자책임자(CIO)인 마융유 (Yung-Yu Ma)는 이메일에서 "우리는 항상 AI(인공 지능)에 대한 시장의 열정이 썰물처럼 빠져나갈 것이라고 믿어왔다"라고 말했다. "수요일의 시장 움직임은 메가캡 기술에 과도하게 노출될 수 있는 많은 사람들을 깜짝 놀라게 했습니다." "투자자들은 기회를 찾아야 하며, 그 기회가 기술 분야가 아닌 다른 분야에도 있을 수 있다는 점을 인식해야 한다"라고 덧붙였습니다. 그는 또한 소형주에 대한 최근의 반등은 계속될 것이며, 특히 연방준비제도이사회(FRB)가 널리 예상된 대로 9월에 금리를 인하할 경우 더욱 그러할 것이라고 말했습니다.

 

"소규모 주식에 대한 캐치업 거래는 여전히 실행 여지가 있어야 합니다. 중소기업들의 이익 성장은 연말까지 개선될 것으로 예상되며, 연준은 곧 1년 동안 금리 인하 캠페인을 시작할 것이며, 이는 중소기업에 불균형적으로 혜택을 줄 것"이라고 말했습니다.

 

목요일 아침 예상보다 양호한 국내총생산(GDP) 보고서도 연준의 이른바 연착륙에 대한 희망을 더욱 부추길 수 있습니다. 심지어 연준이 9월에 금리를 0.5% 포인트 인하할 수 있다는 기대도 높아지고 있습니다. 이는 또한 소형주와 경기방어주 섹터에 또 다른 활력을 불어넣을 수 있습니다.

 

모닝스타 웰스의 필립 스트렐 최고투자책임자(CIO)는 이번 주 보고서에서 "최근 시장 회전이 시사하는 바와 같이 인플레이션, 금리 인하 및 선거 초점을 완화하는 것이 주식 시장 랠리의 폭을 넓히는 촉매제가 될 수 있다"라고 말했습니다.

"투자자들은 추가적인 변동성에 대비해야 한다"며 "빅테크에서 최근 시장 순환 속도는 모멘텀 거래의 풀림과 디레버리징(부채 감축)과 같은 기술적 요인들이 작용했음을 시사한다"라고 덧붙였습니다.  그리고 소형주에 대해 매우 낙관적인 견해를 가지고 있으며, "향후 10년 동안 대형주를 매년 3-4%씩 아웃퍼폼 할 것으로 여전히 가격이 책정되어 있다"라고 말했습니다.

 

다른 이들은 시장이 수요일에 보였던 것과 같은 큰 폭의 하락을 오래전에 경험했다는 점에 주목합니다. 그것은 S&P 500을 이끄는 데 도움이 된 기술 및 기타 주식에서도 매수 기회를 창출할 것입니다.

 

카슨 그룹의 수석 시장 전략가인 라이언 데트릭은 목요일 새벽 X에 글을 올려 S&P 500 지수가 올해 들어 처음으로 2% 하락했다고 밝혔다. 그는 "대부분의 해에는 하루나 이틀 정도 좋지 않은 날이 있습니다."라고 적으며, S&P 500 지수가 매년 6번 하락하는 것은 일반적인 일이라고 덧붙였습니다. 그리고 정말 좋은 소식은 S&P 500 지수가 1년 동안 2% 하락한 날이 5번 미만이었던 지난 14번에서 블루칩 지수는 14번 모두 상승했고 평균 19.3%의 상승률을 보였다고 말했습니다.

 

물론 올해가 아직 끝나지 않았습니다. 그리고 8월과 9월은 역사적으로 주식 시장이 가장 힘든 달입니다. 미국 대통령 선거도 시장 변동성을 가중시킬 수 있습니다. 그러나 투자자들은 시장의 다른 부분의 강점을 무시하고 기술주에서 새롭게 발견된 약점에만 집중해서는 안 됩니다. 이러한 최근의 섹터 로테이션은 강세장이 아직 어느 정도 다리를 뻗을 수 있다는 건강한 신호로 보입니다.

 

 

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참고한 기사입니다.

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