S&P 500 목표 주가 업데이트 (2024년)

 

S&P 500 맵

 

모건스탠리의 마이크 윌슨은 올해 미국 증시가 절벽에서 나락으로 떨어질 것이라고 주장했었습니다.

지난해 연말 올해 S&P 500 (^GSPC)의 목표수치를 가장 낮을 것이라고 예상했던 Morgan Stanley의 최고 투자 책임자는 일요일 고객에게 보낸 메모에서 자신의 말을 바꿨습니다.

윌슨은 S&P 500 지수가 향후 12개월 내에 5,400까지 오를 것으로 보고 있는데, 이는 지수가 4,500까지 떨어질 것이라는 이전 지난해 전망보다 상향 조정된 수치입니다. 윌슨의 새로운 목표치는 향후 12개월 동안 지수가 약 2% 상승할 것이라는 점을 반영하고 있으며, 밸류에이션은 하락하고 이익은 계속 상승하고 있습니다.

 

S&p 500 2024년 예상치

 

윌슨은 메모에서 "2024년과 2025년 실적 성장률 전망치(각각 8%와 13%)는 긍정적인 영업 레버리지가 재개됨에 따라 두 해 모두 마진 확대 외에도 건전한 한 자릿수 중반의 건전한 매출 성장 가정한다"라고 밝혔습니다.

수익이 상향 조정됨에 따라 완만한 밸류에이션 압축으로 수익 대비 기업 가치 척도인 가치 배수가 감소하게 됩니다. 가치 배수의 감소는 회사의 실제 수익이 증가합니다. 과거 사례로 1990년대 중반, 2000년대 중반, 가장 최근인 2018년에 밸류에이션 압축이 발생하여 회사의 수익이 ~20배, ~19배로 증가한 경우가 있었습니다.

 

BMO의 브라이언 벨스키 수석 투자 전략가는 15일(현지시간) 연말 목표치를 5,600으로 상향 조정하면서 최근 랠리의 모멘텀이 올해 남은 기간 동안 지속될 것이라고 주장했다.

 

도이체방크의 수석 주식 전략가인 빙키 차다(Binky Chadha)는 5월 17일 벤치마크에 대한 연말 목표치를 5,100에서 5,500으로 상향 조정했다. 견조한 실적 성장과 거시경제 전망 개선을 주가가 계속 상승할 수 있는 이유로 꼽았습니다.

 

 

 

윌슨은 성장 전망이 개선됐다는 동료들의 의견에 동의하지만, 이것이 향후 주식에 어떤 영향을 미칠지에 대해서는 더 신중한 입장을 취하고 있습니다.

 

윌슨은 월요일 현재 환경에서 거시적 결과를 "예측하기가 점점 더 어려워지고 있다"라고 말하면서 시장이 "연착륙"과 "무착륙" 기저점 사이를 왔다 갔다 하는 방식을 언급했다.

 

이로 인해 윌슨은 기본 사례 외에 아주 폭넓은 강세장과 약세장 시나리오를 전망했습니다. 강세장의 경우 S&P 500 지수가 예상보다 강한 이익 성장에 힘입어 6,350까지 상승할 것으로 보고 있습니다. 약세장의 경우 4,200까지 하락하여 미국 경제는 침체에 빠질 것입니다.

S&P 500 산업재(XLI)와 유틸리티(XLU)

 

윌슨은 또한 투자자들에게 "더 많은 로테이션에 대비해야 한다"라고 경고했다.

매크로 컨센서스가 지속적으로 바뀔 가능성을 감안할 때,  경기지표가 계속해서 상승세를 이어갈 경우 경기적 성장주와 경기순환주를 아웃퍼폼 하고, 방어주를 헤지 수단으로 혼합하는 방식을 추천하고 있습니다.

윌슨은 산업재(XLI) 섹터를 비중확대(Overweight)로 상향 조정했는데, 이는 지난해 실적 부진을 딛고 실적 전망이 개선되고 매력적인 진입점이 되었기 때문이다. 그는 또한 유틸리티(XLU)를 방어적 섹터로서의 전형적인 역할과 AI 붐 및 잠재적인 금리 인하 사이클의 수혜를 입을 수 있는 섹터의 잠재력을 언급했습니다.

윌슨은 "시장은 1월의 '연착륙'에서 3월의 '무착륙'으로 이동한 것으로 보이며, 이제 다시 '연착륙'으로 돌아간 것으로 보인다"라고 썼습니다.

"시장은 4월에 성장 둔화/인플레이션 상승 결과와 잠시 씨름하기도 했습니다. 결론적으로, 시장은 변덕스러우며, 특히 결과가 매우 불확실할 때 데이터가 발표되는 대로 거래할 것입니다."라고 언급했습니다.

 

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참고한 기사입니다.

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