금은 올해 들어 지금까지 약 6%, 지난 12개월 동안 11% 상승했습니다.
금 가격은 지난 목요일에 사상 최고치를 기록하면서 랠리가 계속되고 있으며,
중앙은행들이 기록적인 양의 금괴를 계속 매입함에 따라 추가 상승 여력이 있습니다.
미국 연방준비제도(Fed·연준)가 2024년 하반기에 금리를 인하할 수 있다는 기대가 커지면서
2024년 하반기 온스당 2,300달러까지 상승 가능성이 있다는 전망이 나왔으며
금 가격이 사상 최고치를 경신했습니다. 현재 거래 가격은 2171달러입니다.
금 가격 상승 요인
금 가격은 금리와 반비례 관계를 형성하는 경향이 있습니다.
금리가 높을 때는 채권 투자 기회로 인해 투자자들이 금에서 멀어질 수 있습니다.
높은 금리는 달러를 강세시키는데, 이는 금이 인플레이션 헤지 수단으로 간주되기 때문에
금에 타격을 주는 경향이 있습니다.
반대로 금리가 하락하면 채권과 같은 고정 수입 자산에 비해 금의 매력이 높아집니다.
지난 2년 동안 역사적인 수준의 금을 매입한 중앙은행들은
2024년에도 계속해서 강력한 매수세를 보일 것으로 예상됩니다.
2023년 최대 구매자는 중국 인민은행이었으며 폴란드와 싱가포르도 상당한 구매를 했습니다.
폴란드 중앙은행은 2023년에 130톤의 금을 매입하여 두 번째로 큰 금 순 소비국이었습니다.
싱가포르는 2023년 세 번째로 높은 순금 순매수를 기록했으며, 싱가포르 통화청(MAS)은 76.51톤을 매입했습니다.
금 가격 강세는 보석, 주괴, 동전 등의 소매 구매에 의해 주도되었습니다.
중국 인민은행이 세계 중앙은행 중 가장 많은 금을 매입한 것 외에도
중국은 소매 금 매입 건수도 가장 많았습니다.
소매 소비자 수준에서 중국은 개인들이 다른 자산군에서 다각화하기 위해
금으로 이동함에 따라 작년에 금에 대한 강력한 수요의 주요 요인이었습니다.
중국은 인도를 제치고 2023년에 세계 최대의 금 보석 구매자가 되었다.
중국 소비자들은 지난해 603톤의 금 장신구를 구매했는데, 이는 2022년보다 10% 증가한 수치다.
중국과 함께 인도의 금 수요는 세계에서 가장 큰 수요 중 하나이며,
특히 인도의 결혼 시즌은 일반적으로 10월에서 12월, 그리고 1월에서 3월 사이라고 말했습니다.
금에 대한 강력한 실물 수요는 지정학적 불확실성 속에서 안전자산으로서의 금의 매력에 힘입은 바 있습니다.
튀르키예의 금 수요가 전년 대비 두 배로 증가한 것에서 볼 수 있듯이
안전자산으로서의 금의 매력은 지정학적 불확실성, 높은 인플레이션율, 환율 변동성에 기인합니다.
이러한 요인들은 고금리와 달러 강세로 인한 어려움에도 불구하고
투자와 소비재로써의 강력한 금 수요에 기여합니다.
금 vs 주식?
금 가격과 상승과 마찬가지로 S&P 500 지수 역시
연방준비제도이사회(FRB)가 올해 금리를 인하할 것이라는 신호를 보낸 후 사상 최고치를 경신했습니다.
두 자산 모두 2024년 현재까지 강력한 1분기를 보내고 있습니다.
1971년 1월부터 2019년 12월까지 금의 연평균 수익률은 10.61%입니다.
같은 기간 미국 주식의 수익률은 10.94%였습니다. 그 차이는 미미했다.
2020년 1월부터 2022년 8월(5일)까지 금은 온스당 $1,548.75에서 $1,773.25로 상승했습니다.
이는 2.58년 동안 14.50%의 ROI를 기록한 것입니다.
같은 기간 주식(미국 주식시장 지수)은 28,830.25달러에서 32,726.82달러로 상승했습니다.
이는 2.58년 동안 13.52%의 ROI를 달성한 것입니다.
주식은 일반적으로 지난 몇 년 동안 금보다 더 나은 성과를 보였지만 예외가 있을 수 있습니다.
예를 들어, 지난 20년을 돌이켜보면 금은 S&P 500 지수를 능가했습니다.
그러나 과거 실적이 다음에 일어날 일을 나타내지 않기 때문에
과거 데이터가 주식이 앞으로 더 높은 수익률을 보장한다는 것을 의미하지는 않습니다.
다음은 금과 주식이 시간 경과에 따라 어떻게 움직였는지 살펴본 것입니다.
| Time Period | Gold | S&P 500 |
| Year-to-date | $2,059 to $2,180 (+5.9%) | 4745 to 5227 (+10.1%) |
| 3 years | $1,729 to $2,180 (+26.1%) | 3879 to 5227 (+34.7%) |
| 5 years | $1,322 to $2,180 (+64.9%) | 2796 to 5227 (+86.9%) |
| 20 years | $416 to $2,180 (+424%) | 1091 to 5227 (+378.9%) |
| 40 years | $387 to $2,180 (+462.7%) | 157 to 5227 (+3,232%) |
인플레이션과 금 투자
금은 거의 항상 미국 인플레이션 상승에 대한 더 나은 투자 옵션입니다.
인플레이션이 둔화되거나 정체될 때 주식은 일반적으로 금을 능가합니다.
1974년에 인플레이션은 11.05% 증가하였다. 금은 67.04% 상승했습니다. S&P 지수는 29.72% 하락했다.
1990년에는 인플레이션이 5.4%로 상승했습니다.
금은 -2.49% 하락했다. S&P 지수는 -6.56%까지 더 큰 폭으로 하락했습니다.
2009 년 인플레이션은 0.36 % 하락했습니다.
수십 년 만에 처음으로 마이너스 숫자였습니다. 금은 27.63%, S&P 지수는 23.45% 뛰었다.
2015년 인플레이션은 0.12% 소폭 상승했습니다.
금은 -11.59% 하락했고, S&P 지수는 -0.73% 하락하는 데 그쳤습니다.
인플레이션을 헤지하고 포트폴리오를 다양화하기 위한 전략으로 금 투자 증가하고 있습니다.
일반적으로 다각화된 투자 포트폴리오에는 주식과 채권이 혼합되어 있으며
일부 전문가들은 금 투자도 안전한 피난처 자산으로 포함할 것을 권장합니다.
전문가들은 금 투자를 할 경우 금에 대한 과도한 투자를 하지 않고 (일반적으로 포트폴리오의 5-10%를 넘지 않음)
골드 IRA, ETF, 주식 및 선물과 같은 모든 투자 옵션을 조사하여 적합한 투자자를 찾을 것을 제안합니다.
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참고한 기사입니다.
Gold prices have been hitting record highs — here’s why the rally is far from over
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