투자자가 속고 있는 세 가지

투자자가 속고 있는 세 가지

첫째, 투자 역사가 항상 보이는 것과 같지는 않습니다. 이것은 우리를 속여 잘못된 결정을 내리게 할 수 있습니다.

둘째, 감정적 조급함과 희망적 사고는 우리를 속여 우리가 아는 것보다 더 많이 알고 있다고 믿게 만들 수 있습니다.

셋째, 월스트리트는 다양한 방법으로 우리를 적극적으로 속이고 있으며, 대부분의 금융 미디어는 월스트리트의 행동에 이의를 제기하지 않고 소극적으로 따라갑니다.

 

과거에 속았다

우리가 진실이라고 믿고 있는 사실에 대한 예를 들어 보겠습니다.

장기적으로 S&P 500 지수는 연간 약 10%의 복리를 기록했다는 사실은 검증되었다고 믿을 수 있습니다. 그러나 장기적인 관점에서 보면 다른 것을 의미할 수 있습니다.

S&P 500 지수의 장기 복합 수익률이 10% 안팎이었던 것은 사실입니다. 그러나 우리 대부분은 90년 이상 투자하지 않습니다.

1999년 말부터 S&P 500 지수는 25년 동안 17% 이상 성장했습니다. 가장 최근 5년간(1995년부터 1999년까지) 동안 28.6% 성장률을 기록했습니다.

시대가 바뀌면서 기술이 세상을 아날로그에서 디지털로 변화시키면서 어느 정도의 운이 따라오고 있습니다.

투자자들을 대상으로 한 설문조사에 따르면 많은 사람들이 향후 10년 동안 연간 20%에서 30%의 복합 이익이 발생할 것으로 예상했습니다. 그 결과, 너무나 많은 사람들이 자기만족에 빠져 버렸습니다.

 

그리고 금융 현실은 몇 차례의 심각한 약세장의 형태로 강세장 파티를 망쳤습니다 (다음 표의 2000-2009년 결과 참조)
2000년 이후 지수는 약 6.5%로 상승하였으며 이로 인해 그 당시의 투자자들은 과거리르 신뢰할 수 있을지 의문을 품게 되었습니다.
90년의 역사는 너무 길어서 적절하지 않을 수 있습니다. 또한 1년이라는 시간은 분명히 두기에는 너무 짧다고 볼 수 있습니다.

투자자들은 10년의 수익을 확인해야 할까요? 다음 표는 한 가지 이야기를 말해줍니다.

 

S&P 500 10년 기준 수익률

기간	연평균 성장률
1970-1979	5.8%
1980-1989	17.5%
1990-1999	18.2%
2000-2009	-1.0%
2010-2022	12.1%
1970-2022	10.4%
출처: Merriman Financial Education Foundation

표에 표시된 처음 30년은 긍정적인 그림을 보여주었습니다. 그러나 새로운 세기의 첫 10년 동안 일어난 큰 충격으로 인해 수백만 명의 투자자들이 구제금융을 받았고, 2010년부터 2022년까지의 긍정적인 시기를 놓쳤습니다.

 

우리를 속이는 또 다른 방법이 있습니다: S&P 500 지수가 2000년 이후 약 6.5%의 상승을 했다는 사실은 투자자가 동일 기간 동안 투자 포지션을 유지했을 경우에만 해당됩니다.

 

너무나 많은 사람들이 시장을 떠났기 때문에 그 당시 실제 투자자들의 실제 복리 수익률은 아마도 6.5%에 훨씬 못 미쳤을 것입니다.

 

분산 투자를 위해 S&P 500 지수와 미국 소형 가치주를 50-50 조합으로 2000년부터 2022년까지 투자하였다면 13.7%의 연평균 성장률을 달성한 반면, S&P 500은 10.4%를 달성했습니다. 그럼에도 불구하고 S&P 500 지수는 1990년부터 1999년까지, 그리고 2010년부터 2022년까지 소형주를 능가하였습니다.

그러나 이 예도 모순이 있습니다. 소형 가치주 지수도 서로 다른 정의, 다른 관리 방법 및 다른 가중치를 사용하여 해당 자산 클래스를 추적하기 때문에 소형주 가치주의 결과 성장률은 어떤 지수를 확인하느냐에 따라 2% 포인트 이상 차이가 나는 경우가 많습니다.

 

투자에 참고하는 시장 관련 역사가 선택된 데이터나 불완전한 정보에 기초한 일련의 해석 결과일 수 있다는 것을 알아야 합니다.

 

우리 자신에게 속았다

투자자로서 우리는 엄청난 자기기만의 위업을 이룰 수 있습니다.

• 우리는 우리가 믿는 것, 또는 우리가 바라는 것을 뒷받침하는 정보와 주장을 찾습니다.
• 우리는 우리가 이해하는 것을 믿기를 원합니다.
• 우리는 무엇이 중요하고 무엇이 중요하지 않은지 알고 있다고 믿고 싶어 합니다.
• 우리는 익숙한 것을 선호하며, 특히 주의를 기울이기 전에 과거의 수익률보다 최근의 수익률에 훨씬 더 많은 주식을 투자합니다.
• 우리는 정상적인 시장 손실에 쉽게 속아 넘어가며, 이를 "상황이 정말로 바뀌었다"는 증거로 봅니다.

투자에는 투자가 복잡하기 때문에 우리를 도와줄 수 있는 친절한 전문가에게 의존하는 것이 위안이 됩니다.

 

월스트리트에 속았다

• 모든 중개인과 영업 사원은 거의 항상 우리가 이미 하고 있는 일이 아닌 다른 일을 하기를 원합니다. 그것이 그들이 사업을 계속하는 이유입니다.
• 투자자들은 최근의 수익률에 가장 큰 신뢰를 주기 때문에, 영업사원들은 필연적으로 최근에 좋은 성과를 내고 있는 제품을 홍보하고, 그 우수한 성과가 발생한 후에야 그 제품을 추천하기 시작했다는 사실을 굳이 말하지 않습니다.

금융 매체들은 월스트리트의 역사 해석을 대부분 받아들이지만, 그 결과는 오해의 소지가 있습니다.

예 1: 투자 관련 사이트들은 뮤추얼 펀드의 평균 성과를 보고하지만, 여기에는 폐쇄되거나 다른 펀드에 합병되지 않고 살아남을 수 있을 만큼 충분한 성과를 거둔 펀드만 포함됩니다.

예 2: 금융 기관은 펀드를 구입하는 데 필요한 선불 판매 수수료가 투자자의 수익을 영원히 감소시킨다는 사실은 무시하고 마치 판매 수수료가 지불되지 않은 것처럼 해당 자금의 수익을 보고합니다.

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우리가 역사에 속고, 우리 자신에게 속고, 월스트리트에 속을 때, 한 가지 불행한 결과는 우리가 실제로 성취할 가능성이 있는 수익에 대해 불합리한 기대를 갖게 된다는 것입니다.

 

이러한 속임수들을 극복하기 위해 투자자가 가져야 할 자세

1. 은퇴하지 않았고 정기적으로 돈을 저축하지 않는다면 지금 시작하십시오. 사정상 작게 시작해야 할지라도, 지금 시작해야 합니다.

2. 뮤추얼 펀드 또는 ETF를 통해 수천 개는 아니더라도 수백 개의 주식으로 포트폴리오를 다변화해서 여러 자산 클래스를 소유해야 합니다.

3. 젊다면 약세장을 두려워하지 마세요. 장기적으로 볼 때, 그들은 당신이 저렴한 가격에 귀중한 자산을 살 수 있게 해 줍니다. 달러 비용 평균을 사용하여 이 작업을 쉽게 수행할 수 있습니다.

4. 채권 펀드와 주식 펀드를 소유하여 위험 수준을 통제해야 합니다.

5. 목표를 계획할 때 미래 수익률이 과거 수익률보다 낮을 수 있다고 가정합니다. 이것은 여러분이 은퇴하기 전에 몇 년 더 일해야 하거나 또는 여러분이 은퇴 후에 더 적은 돈으로 살아야 하는 법을 배워야 한다는 것을 의미할 수도 있습니다.

6. 미래는 항상 불확실하다는 것을 기억하고 하루하루가 정말 중요한 것처럼 인생을 살아야 합니다.

 

 

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원문 기사입니다.

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