채권 가격, 채권 수익률, 이자율의 관계

 

금융의 세계에서 채권은 자본을 보존하면서도 수익을 얻고자 하는 투자자들에게 비교적 안전한 길을 제공하는 많은 투자 포트폴리오의 중요한 구성 요소입니다. 하지만 채권 가격, 채권 수익률, 이자율의 관계는 다소 복잡해 보일 수 있습니다.

 

이 세 가지 요소가 채권 시장에서 어떻게 상호 작용하는지 알아보겠습니다.

채권의 가격과 수익률: 역의 관계
채권시장의 핵심은 채권가격과 수익률의 역의 관계입니다.

채권가격이 상승하면 수익률이 낮아지는 경향이 있고, 그 반대의 경우도 있습니다. 이 역의 관계는 채권이 금리 변화에 어떻게 반응하는지 이해하는 데 필요한 기본적 관계입니다.

채권 가격과 수익률 (https://www.fidelity.com/learning-center/investment-products/fixed-income-bonds/bond-prices-rates-yields)

금리: 경제적 지렛대
금리는 중앙은행이 경제 성장을 통제하기 위해 조정하는 경제의 지렛대와 같습니다.

금리가 오르면 돈을 빌리는 것이 비싸지고 금리가 높은 신규 채권의 매력으로 금리가 낮은 기존 채권의 가격이 하락할 수 있습니다.

반대로 금리가 하락하면 쿠폰 금리가 높은 기존 채권의 매력이 높아져 가격이 상승합니다.

채권 가격과 금리 ( https://www.fidelity.com/learning-center/investment-products/fixed-income-bonds/bond-prices-rates-yields)

 

여기서 쿠폰 금리는 채권과 같은 고정 수익 담보에 의해 지급되는 명목 수익률입니다. 발행일부터 만기까지 채권에 대해 지급되는 연간 이자율을 말합니다. 쿠폰 금리는 기본적으로 채권이 발행될 때 설정되며 대부분의 채권의 수명 동안 고정된 상태로 유지됩니다.
쿠폰금리는 채권의 액면가를 기준으로 하며, 이 값에 대해 발행자가 지불한 연간 쿠폰지급액을 나타냅니다. 예를 들어 액면가 1,000달러로 발행된 25달러 쿠폰을 반기별로 지급하는 채권의 쿠폰금리는 5%입니다.
쿠폰율을 계산하는 공식은 다음과 같습니다: 

(25달러 X 2 (반기별 지급)/(1000 달러) X 100 = 5%

 

주의할 점은 시장금리는 시간에 따라 변할 수 있고, 채권의 쿠폰금리보다 낮거나 높게 움직일수록 채권의 가치는 각각 증가하거나 감소한다는 것입니다. 단, 채권이 발행된 후 쿠폰금리 자체는 변하지 않습니다.

통화정책의 영향
통화정책은 채권 수익률을 형성하는 데 중요한 역할을 합니다. 미국의 연방준비제도와 같은 중앙은행은 경제활동을 관리하기 위해 금리를 조정합니다. 중앙은행이 금리를 내리면 채권 가격은 전형적으로 상승하여 수익률이 낮아집니다. 기존 채권의 고정쿠폰 지급이 낮은 금리로 발행되는 신규 채권에 비해 매력적으로 변하기 때문입니다.

채권시장 활용
투자자들에게 이러한 관계를 이해하는 것은 정보에 입각한 의사결정에 매우 중요합니다. 채권을 매입하거나 매각할 때는 현재의 금리 환경과 채권 가격 및 수익률에 미칠 수 있는 영향을 고려해야 합니다. 적절한 투자 결정은 이러한 변동을 활용하여 복잡한 채권의 변동성을 수익으로 바꿀 수 있습니다.

결론적으로 채권시장은 가격, 수익률, 이자율이 지속적으로 상호작용하는 역동적인 장입니다. 투자자들은 이러한 관계를 지배하는 기본 원칙을 파악함으로써 채권시장의 복잡성을 더 잘 파악하고 투자전략을 강화할 수 있습니다.

 

 

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