S&P 500의 상위 10개 종목 밸류에이션

S&P 500대 기업에 대한 투자자의 투자
투자자들은 S&P 500 지수 내에서 가장 큰 기업에 막대한 투자를 하면서

밸류에이션이 매우 높은 수준으로 올라섰습니다.

시장 가치 기준 상위 10개 기업

(Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon.com , Meta Platforms, Berkshire Hathaway, Tesla, Broadcom)은

지난 12개월 동안 평균 주당 순이익의 49.3배에 거래되었습니다.

이는 월요일 종가 기준으로 수익의 26.1배에 거래된 S&P 500 전체보다 거의 두 배나 비싸다는 의미입니다.

S&P 500 상위 10개 회사

1	APPLE (APPL):	7.14%
2	NVIDIA (NVDA):	7.04%
3	MICROSOFT (MSFT)	6.43%
4	AMAZON.COM, INC (AMZN):	3.54%
5	META PLATFORMS INC, CLASS A (META):	2.52%
6	ALPHABET INC CL A (GOOGL):	1.94%
7	BERKSHIRE HATHAWAY (BRK.B):	1.71%
8	BROADCOM (AVGO):	1.62%
9	ALPHABET INC CL C (GOOG)	1.61%
10	TESLA (TSLA):	1.47%
11	ELI LILLY (LLY)	1.43%
12	JP MORGAN (JPM)	1.30%
13	EXXON MOBIL (XOM)	1.08%
14	UNITED HEALTHGROUP (UNH)	1.05%
15	VISA INC. (V):	0.96%
16	MASTERCARD (MA)	0.86%
17	HOME DEPOT, INC. (HD):	0.81%
18	PROCTER AND GAMBLE: (PG)	0.81%
19	COSTCO (COST)	0.81%
20	JOHNSON AND JOHNSON (JNJ)	0.80%
21	WALMART (WMT):	0.73%
22	ABBVIE (ABBV)	0.68%
23	NETFLIX (NFLX):	0.66%
24	BANK OF AMERICA (BAC)	0.59%
25	ORACLE (ORCL)	0.57%

Top 25 Companies by Index Weight (24년 10월 25일 기준)

상위 10개 종목과 S&P 500 간의 밸류에이션 격차
연초 상위 10개 종목의 평균 밸류에이션은 전체 S&P 500 기업 가치의 1.78배였습니다.

이후 이 격차는 확대되어 9월 25일 2.15배로 정점을 찍었으며,

그 이후로는 소폭 감소하는 데 그쳤습니다.

이러한 격차 확대는 투자자들이 이러한 상위 기업의 미래 성장 잠재력에 대한 강한 믿음을 가지고 있으며,

이를 소유하기 위해 프리미엄을 지불할 의향이 있음을 나타냅니다.

프리미엄 밸류에이션의 정당성
이러한 상위 기업에 대한 프리미엄은 어느 정도 정당화됩니다.

예를 들어, 엔비디아는 최신 블랙웰 프로세서가 12개월 동안 매진되는 등

인공 지능 그래픽 처리 장치(GPU)에 대한 강력한 수요를 보고했습니다.

Apple은 최신 iPhone에 대한 주요 업데이트가 없다는 일부 비판에도 불구하고

지난 10년 동안 매출이 두 배 이상 증가했습니다.

각각 3조 4,000억 달러에 달하는 이들의 시장 가치는 인도 GDP에 근접하고 있으며,

이는 이러한 미국 기술 기업의 막강한 힘과 영향력을 강조합니다.

위험 및 우려 사항
그러나 이러한 밸류에이션의 크기는 과도할 수 있습니다.

예를 들어, Tesla는 지난 12개월 수익의 118.2배에 거래되고 있으며,

이는 Broadcom, Nvidia, Eli Lilly와 같은 기업의 밸류에이션의 두 배에 달합니다.

테슬라는 전기 자동차 업계의 경쟁 심화와 다른 약속으로 인해

엘론 머스크 CEO의 관심이 분열될 것이라는 우려에 직면해 있습니다.

테슬라는 최근에야 자동차 총 마진 감소를 반전시켰습니다.

성장 기대감 및 가치 평가 정당성
낙관론자들은 투자자들이 미래의 높은 수익과 매출에 대해

오늘 기꺼이 프리미엄을 지불할 의향이 있기 때문에

높은 밸류에이션은 성장 기대감에 의해 정당화된다고 주장합니다.

그러나 이러한 밸류에이션은 인플레이션, 채권 수익률 상승 및 기타 경제 변화와 같은 단기적인 과제를 해결할 수 있는

기업의 능력에도 달려 있습니다.

요약하면, 이러한 상위 기업의 성장 잠재력에 대한 투자자들의 믿음은

틀린 것은 아니지만 현재 밸류에이션은 지나치게 낙관적일 수 있습니다.

이러한 기업들이 성장세를 유지하고 장기적으로 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있을지는 아직 지켜봐야 합니다.

 

 

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Nvidia, Tesla, and the Other 8 Top Stocks in the S&P 500 Are Strikingly Expensive. Be Nervous.