엔비디아 다시 상승할 수 있을까?

엔비디아가 독점 금지 조사의 일환으로 미국 법무부로부터 소환장을 받은 것을 부인했음에도 불구하고 주가는 수요일 시장에서 하락 마감했습니다. 화요일 거래에서 9.5% 하락한 후 주가는 수요일 거래에서 1.7% 하락했습니다.

 

블룸버그 뉴스는 화요일 늦게 소환장에 대해 보도했지만 엔비디아는 수요일 "미국 법무부에 문의했지만 소환장을 받지 못했다"라고 밝혔습니다. 엔비디아 대변인도 "벤치마크 결과와 고객에 대한 가치에 반영된 것처럼 회사는 메리트를 얻고 있으며 고객은 자신에게 가장 적합한 솔루션을 선택할 수 있다"라고 말했습니다

법무부는 화요일 논평을 거부했다.

 

멜리우스 리서치(Melius Research)의 애널리스트 벤 라이츠(Ben Reitzes)에 따르면 반독점 압력은 엔비디아 투자자들이 모니터링해야 할 사항이지만, 다른 요인들이 향후 몇 달 동안 엔비디아 주가 움직임의 더 큰 동인이 될 것이라고 합니다.

 

그는 향후 6개월 동안 엔비디아 주가가 어떻게 될지 결정할 수 있는 두 가지 큰 요인에 초점을 맞추고 있는데,

하나는 엔비디아의 마진 성과이고, 다른 하나는 엔비디아가 2026년까지 성장을 지속할 수 있는 잠재력입니다.

 

라이츠의 견해에 따르면, 투자자들은 실적 보고서 발표를 앞두고 엔비디아의 새로운 블랙웰 칩 라인에 대한 지연 보고로 인한 매출 영향에 대해 너무 걱정하여 "이를 수정하는데 따른 마진 영향에 대해 생각하는 것을 잊은 것 같다"라고 합니다 "라고 말했습니다.

그는 "지금 주가의 핵심은 총마진이 바닥을 치고 회복하는 방법과 시기"라고 언급했습니다.

 

Reitzes는 재고 보유량이 감소하고 Blackwell 수익율/물량이 증가함에 따라 2026 회계연도 1분기에 총 마진이 약 72.6%로 저점을 찍을 것으로 추정하였습니다.

 

그러나 투자자는 그전에 마진 경로에 대한 확신이 필요합니다. 그는 "투자자들이 블랙웰이 전체 마진을 다시 끌어올리고 있다고 느끼면 2025년 상반기에 주가도 같이 상승할 가능성이 높다"라고 말했습니다.

 

최근 엔비디아 주가를 짓누르고 있는 또 다른 이슈는 인공지능과 인공지능의 투자 수익률에 대한 논쟁입니다. 라이츠는 "작년 이맘때와 마찬가지로 투자자들은 AI 채택이 충분하지 않기 때문에 2025년이 AI 투자의 최대 해인지 의문을 제기하고 있다"라고 말했습니다.

 

그는 투자자들이 가까운 장래에 더 많은 증거를 보게 될 것이라고 생각합니다. 우선, 그는 "2026년까지 핵심 투자 촉매제가 될 수 있는 다양한 비디오 생성 앱에 대해 낙관적이며, 소비자 인터넷 애플리케이션에 대한 추가 투자를 합리화할 수 있는 보다 실질적인 사례를 제공할 것"이라고 말했습니다. 차세대 OpenAI의 GPT도 기업들 사이에서 흥분을 불러일으킬 수 있습니다.

 

현재 월스트리트에서는 엔비디아의 블랙웰 칩 출하량에 초점을 맞추고 있지만, 3월 GTC(GPU 기술 컨퍼런스)에서 논의될 것으로 예상되는 엔비디아의 차기 칩인 루빈에 대한 관심도 있습니다. 이는 Nvidia가 투자자들에게 2026년 성장 잠재력을 보여줄 수 있는 방법입니다.

 

투자자들은 대형 주요 기술 대기업들이 모두 블랙웰에 투자할 필요가 있다고 생각합니다. 그러나 3월에 GTC에서 루빈에 대한 자세한 정보를 얻게 되면 블랙웰 투자에 대한 우려나 논쟁을 어느 정도 완화시킬 수 있을 것이라고 기대합니다.

 

 

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원문 기사입니다.

Nvidia’s stock ends lower, but these two factors could reignite momentum