현재 스몰캡 종목이 매력적인 이유

S&P 500 지수가 사상 최고치를 맴돌면서 선물은  주식이 새로운 한 주를 시작할 것임을 시사하였습니다.

일부 분석가들은 주식시장의 생각에 눈에 띄는 변화가 있을 수 있다고 인식하고 있습니다.

BNP파리바의 미국 주식 및 파생상품 전략 책임자인 그렉 부틀은 지난주 목요일 발표된 예상보다 부진한 6월 소비자물가지수(CPI) 보고서와 그에 따른 국채 수익률 하락이 "시장의 저소득층과 비선호 지역에서 큰 안도 랠리를 이끌었다"라고 관측했습니다.

 

특히 이날 소형주가 갑자기 호조를 보인 반면 빅테크 대표주들은 매도세가 컸습니다. 이러한 추세는 금요일에 부분적으로 완화되었지만, 투자자들에게 분명한 질문은 소형주에 대한 관심의 폭발이 해당 섹터의 더 긴 상승 추세를 예고하는지 여부입니다.

 

펀드스트랫(Fundstrat)의 리서치 책임자인 톰 리(Tom Lee)는 그렇다고 믿고 있습니다. 실제로, 일반적으로 톰 리는 iShares Russell 2000 (IWM) ETF가 추적하는 이 섹터가 "가장 매력적인 단기 투자 사례"를 제공한다고 낙관적인 입장을 보이고 있습니다.

Lee는 스몰캡이 2024년에 50%의 수익을 올릴 수 있다고 생각하며, 이 카테고리가 지금까지 6% 상승에 불과하다는 점을 감안할 때 갈 길이 멉니다. 그는 "놀라울 정도로 낮은 6월 CPI는 소형주가 랠리를 지속할 수 있는 '청신호'를 주고 있다"라고 말했습니다. 그리고 그는 낙관적인 견해를 갖게 된 다섯 가지 이유를 제시했습니다.

 

첫째, 연준이 9월에 25bp 금리를 인하할 가능성은 약 95%로 급증했습니다. 중소기업은 차입 비용에 더 민감한 경향이 있기 때문에 연준의 금리 인하는 환영받을 것이며, 물론 급격한 경기 둔화로 인한 정책 완화가 아니라는 점을 감안할 때 환영할 것입니다.

 

둘째, 지난해 10월부터 12월까지 IWM이 약 27% 상승했는데, 이는 연준이 금리 인상을 잠시 멈춘 것으로 보였기 때문에 8주 동안 급등한 것이라고 지적했습니다. "연준이 실질적으로 금리를 인하하면 더 큰 랠리가 더 길어질 것으로 예상된다."

 

셋째, 지역은행에 대한 투자심리가 개선되고 있다고 언급했습니다. 지역 은행은 IWM의 금융 서비스 섹터가 차지하는 약 15%의 비중 중 상당 부분을 차지하며, SPDR S&P Regional Banking ETF는 최근 상승세를 타기 시작했습니다.

 

넷째, 투자자들의 인플레이션 기대가 너무 높다며, 이것들이 더 낮아지면, 그것은 "소형주를 위한 연료"를 제공할 것이라고 말합니다

 

마지막으로, 소형주 채권과 주식의 관계가 있습니다. 투자자들이 대기업의 BB 페이퍼에 비해 CCC 등급의 페이퍼 보유를 요구하는 더 높은 수익률, 즉 리스크 프리미엄은 최근 점점 줄어들고 있습니다.

투자자들이 소형주의 건전성에 대해 상대적으로 더 낙관적이라는 것을 보여주는 이러한 "양질의 스프레드"의 축소는 소형주가 대형주를 능가하는 경향이 있습니다. 그러나 이것은 아직 일어나지 않았습니다.

"IWM의 강력한 랠리를 위한 조건을 보고 있습니다. 그리고 일부 전문가들은 이번 주에 소형주의 '돌파'가 일어날 수 있다고 믿고 있습니다."

 

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참고한 기사입니다.

Why small caps have the ‘most compelling investment case’ right now