월스트리트 비관론자들이 보는 버블

2024년에도 주가는 계속 오르고 있지만 비관론자들의 일부는 시장이 터지기 직전의 거품에 있다고 경고하고 있습니다.

 

특히 주식이 사상 최고치를 계속 돌파함에 따라 최근 몇 주 동안 고통스러운 매도세에 대한 두려움이 높아지고 있습니다. 애플과 엔비디아와 같은 기술 대기업들이 시가총액 3조 달러를 돌파하며 계속해서 급등하면서, S&P 500과 나스닥은 이번 주에 사상 최고치를 4회 연속 기록했습니다.
그러나 월스트리트의 비관론자들은 인공지능에 대한 열정이 90년대 후반의 인터넷 거품을 반영하고 있으며 최근의 주가 급등은 투자자들에게 나쁜 징조라고 경고하고 있습니다.

5명의 예측가들이 최근의 랠리에 대해 말하는 것과 주식 시장이 하락으로 향하고 있다고 생각하는 이유는 다음과 같습니다.

 

경제학자 해리 덴트에 따르면 주식은 "모든 거품의 거품"의 한가운데에 있으며, 부풀려진 자산 가격이 마침내 터지면서 주식 가치의 절반 이상을 잃을 수 있다고 합니다.
마침내 거품이 터지면 S&P 500 지수는 86%, 나스닥 종합 지수는 약 92% 하락할 수 있다고 예측했다.

덴트는 수년간의 느슨한 통화 및 재정 정책에 따라 형성된 그 거품은 이미 높아질 조짐을 보이고 있다고 덧붙였습니다. 그는 주식이 "거의" 새로운 최고치를 만들고 있으며, 주식은 지난 14년 동안 부풀려졌을 가능성이 있으며, 이는 일반적으로 5~6년 동안 지속되는 대부분의 역사적 거품보다 훨씬 더 긴 것이라고 추정했습니다.
"그것은 더 오랫동안 더 높이 뻗어 왔기 때문에, 여러분은 2008년과 2009년에 우리가 받았던 것보다 더 큰 폭락을 예상해야 합니다, "라고 경고했습니다.
덴트는 수년 동안 주요 시장 붕괴에 대한 주장을 해왔습니다. 2009년에 그는 주식 시장 붕괴와 그에 따른 경제 침체를 예측하는 책을 썼는데, 그 책은 10년 또는 그 이상 지속될 수 있다고 말했습니다.

 

캐피털 이코노믹스(Capital Economics)에 따르면 주식은 거품이 터지기 전에 20% 더 부풀려야 합니다.

이 리서치 회사는 S&P 500 지수가 6,500까지 랠리를 펼친 후 급격한 조정을 받을 수 있다고 예측하고 있습니다. 이 회사의 수석 시장 경제학자인 존 히긴스에 따르면 가격이 하락하기 전에 시장이 얻을 수 있는 것은 훨씬 더 많기 때문입니다.

히긴스는 월가의 인공지능을 둘러싼 과도한 과대광고를 지적하며 주식이 이미 거품 후기에 빠져있는 것처럼 보인다고 말했습니다. "거품은 흥분이 극에 달할 때 마지막 단계에서 가장 많이 부풀어 오르는 경향이 있다"라고 히긴스는 경고했습니다.

엘리트 투자자 존 허스먼은 거품이 터지면 주가가 70%까지 폭락할 수 있다고 생각합니다.

허스먼은 올해 내내 주식의 가파른 조정을 경고해 왔으며, 최근 고객들에게 보낸 메모에서 몇 가지 위험 신호가 앞으로 고통스러울 것임을 알리고 있다고 말했습니다.

그의 회사가 가장 신뢰할 수 있는 밸류에이션 지표에 따르면, S&P 500 지수는 주식 시장이 폭락하고 미국 경제가 경기 침체에 빠지기 직전인 1929년 이래 가장 고평가 된 것으로 보입니다.

허스먼은 최근 노트에서 "최근 몇 달간의 시장 진전을 새롭고 지속적인 강세장 진전이라기보다는 '어제 버블의 거품을 파악하기 위한' 시도로 계속 보고 있다"라고 말했습니다. "또한 S&P 500이 이 사이클이 완료되면 50~70% 정도 손실을 볼 수 있으며, 이는 단순히 투자자들이 주식과 연관시키는 장기 기대 수익률을 달성하기 위한 것이라고 믿습니다. 간단히 말해서, 내 인상은 2022년 초부터 미국 역사상 3대 투기 거품 중 하나의 연장된 정점으로 구성된다는 것입니다."라고 덧붙였습니다.

 

RBA의 최고 투자 책임자인 Richard Bernstein에 따르면, 대형주들은 매우 과대평가되어 있고, 소멸될 가능성이 있는 것으로 보입니다.
번스타인은 최근 발표한 메모에서 소수의 주식만이 시장을 떠받치고 있으며 오늘날의 대형주들은 대부분의 상승분을 반납하고 앞으로 암울한 수익률을 보게 될 것이라고 언급했습니다.
최악의 경우 가장 고평가 된 주식이 50% 하락해 닷컴 폭락에 버금가는 손실을 낼 수 있다고 전망했습니다.
그러나, 번스타인은 그것이 시장의 다른 영역에서 다각화된 투자자들에게 좋은 기회가 될 수 있다고 말했습니다. 그는 그의 회사가 상위 7개의 메가캡 주식을 제외하고 시장의 거의 모든 다른 영역에서 강세를 보이고 있다고 언급했습니다.

 

UBS에 따르면 주식 시장은 이미 거품에 빠져 있다는 신호를 보내고 있습니다.

일반적으로 시장 거품 형성에 대한 경고 신호는 8개이며 그중 6개는 이미 반짝였다고 은행은 말했습니다. 전략가들은 기업 이익 압력 증가, 시장 폭 감소, 개인 투자자들의 공격적인 주식 매수와 같은 신호를 지적했습니다.

좋은 소식은 거품이 즉시 꺼지지 않을 수도 있다는 것입니다. 주식은 1999년보다는 1997년에 발생한 거품과 가장 유사해 보인다고 분석가들은 말했습니다.

 

 

 

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