시장 불확실성이 증가: 주식 시장의 변동성은 트럼프에게 어려움을 초래할 수 있습니다

도널드 트럼프의 당선은 이미 치솟고 있던 미국 강세장에 더욱 활력을 불어넣었고, 주식과 암호화폐는 최고치를 경신했습니다.

이제 월가의 일부에서는 빠른 성장세가 오래가지 못할 것이라는 경각심을 갖기 시작했습니다.

JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon과 다른 사람들은 투자자들이 가격이 부풀려진 주식에 현금을 쏟아붓고 있다고 경고했습니다. 헤지펀드 거대 기업 Elliott Management는 작년에 암호화폐가 89% 상승한 것은 거품이라고 말했습니다. GameStop과 같이 투자자들의 과대광고에 의해 주가가 움직이는 소위 memestock이 돌아왔습니다. 그리고 경제학자들은 트럼프의 관세 및 이민 단속 계획과 그의 정책 움직임의 어지러운 속도가 인플레이션을 부추기고 불확실성을 조장하여 시장을 흔들 수 있다고 말합니다.

"좋든 나쁘든, 당신의 정치적 입장에 따라 우리는 혼돈의 대통령직으로 돌아갔습니다." 엔론과 다른 실패한 회사에 베팅한 것으로 유명한 헤지펀드 매니저 짐 차노스의 말이다. "바이든 행정부에 대해 어떻게 생각하든, 시장 참여자라면 아침에 일어나서 무슨 말이 나오는지 보려고 트위터 피드를 확인할 필요가 없었을 겁니다. 하지만 우리는 다시 그 상태로 돌아왔고, 그와 함께 변동성이 더 커질 것입니다."

물론 트럼프만 그런 것은 아닙니다. 시장은 팬데믹 경기 부양 자금, 인공지능에 대한 엄청난 낙관주의, 작년 연방준비제도의 엄청난 금리 인하가 뒤섞인 연이은 기세를 이어가고 있습니다. 하지만 과대평가된 시장에 대한 불안이 고조되면서 백악관에 잠재적인 문제가 예고되고 있습니다.

 

트럼프는 미국 최고 경영자로서의 성공의 지표로 시장 고점을 내세우는 것을 좋아하는데, 기업과 소비자를 끌어올리는 데 집착하고 있다. 주식 시장이 하락하면 성장 지지 대통령으로서의 그의 평판이 훼손될 수 있으며, 그의 행정부가 여파를 처리해야 한다면 경제 계획이 엉망이 될 수 있다.

"저녁 뉴스를 보거나 트위터를 보는 모든 사람은 주식 시장이 매일 무슨 일을 하는지 알고 있습니다." 베테랑 금융 산업 로비스트인 에드 힐이 말했다. "우리 모두가 그것이 실제로 경제를 반영하지 않는다는 것을 알고 있지만, 그것은 경제의 선호되는 척도가 되었습니다. 사람들은 매우 민감할 것입니다. 이 행정부는 특히 시장에 매우 민감할 것입니다."

물론, 월가나 암호화폐 업계에서 반대론자는 새로운 일이 아니며, 트럼프의 측근들은 대통령의 계획이 시간이 지나면서 시장을 활성화할 것이라고 주장합니다.

공화당 기부자이자 투자 관리 회사인 Point Bridge Capital의 설립자인 Hal Lambert는 Elon Musk의 비용 절감 캠페인, 2017년 세금 인하의 예상 연장, 석유 가격 하락이 결합되어 앞으로 큰 경제적 횡재를 가져올 것이라고 말했습니다. 그리고 그동안 미국 주식 투자자들은 어디에도 가지 않을 것이라고 그는 말했습니다.

 

램버트는 "사람들은 앉아서 머니 마켓을 보유하지 않을 것이고, 앉아서 3% 또는 4% 국채를 사지 않을 것"이라고 말했습니다. "그들은 주식 시장에 계속 투자할 것입니다."

실제로 투자자들은 속도를 크게 늦추지 않고 있습니다. 미국 주식의 벤치마크 지수인 S&P 500은 수요일에 새로운 사상 최고치로 마감했습니다. 그리고 암호화폐는 계속해서 급등했으며, 세계에서 가장 가치 있는 암호화폐 토큰인 비트코인은 올해 초 10만 달러를 돌파한 후에도 여전히 하늘 높은 평가를 유지하고 있습니다.

대부분의 월가 은행과 리서치 숍은 여전히 ​​투자자들이 2025년에 전반적으로 긍정적일 것이라고 믿고 있으며, 일상적인 구매자들도 마찬가지입니다. Conference Board에 따르면, 소비자의 절반 이상이 2025년 동안 주식이 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

하지만 강세는 경제적 역풍에 부딪히고 있으며, 이는 시장의 변동성을 더하고 있습니다. (S&P 500은 지난주에 기록적인 최고치를 기록한 후 이틀간 하락했습니다.) 1월에 예상보다 인플레이션이 급등하여 Fed가 조만간 금리를 인하할 가능성이 낮다는 것을 효과적으로 보장했습니다. 이는 주식 및 암호화폐 거래자들에게 큰 실망이었습니다. 그리고 트럼프의 계획에 대한 명확성 부족은 경제에 부담을 줄 수밖에 없다고 JP Morgan Asset Management의 최고 글로벌 전략가인 데이비드 켈리는 경고했습니다.

 

"불확실성이 높아지고 있지만, 개별 투자자들은 결과가 어떻게 될지 완전히 알고 있다고 확신합니다." 160억 달러 이상의 자산을 감독하는 Richard Bernstein Advisors의 최고경영자인 Rich Bernstein이 말했습니다. "미친 짓이죠."

백악관 대변인 쿠시 데사이는 1월 인플레이션 보고서를 바이든 행정부의 "지나치게 지출"에 돌렸다. 데사이는 성명에서 트럼프 행정부는 "정부를 더 효율적으로 만들기 위해 팽창을 줄이는 동시에 미국의 에너지를 방출하고 부담스러운 규제를 삭감하여 미국의 번영을 회복하는 데 주력하고 있다"라고 밝혔다.

 

시장에서 우려는 소수의 고공행진 기술 주식, 즉 엔비디아, 메타, 테슬라를 포함한 소위 매그니피센트 7개 주식에 대한 투자자들의 집중에 있습니다. 이러한 주식은 수년간 투자자들이 미래의 인공지능 거인이 될 것이라는 믿음에 따라 성과가 좋았지만, 지금은 그 궤적이 더 불분명해 보입니다.

지난달 중국 스타트업 DeepSeek의 저렴한 AI가 출시되자 투자자들이 AI의 지배력이 처음 생각했던 것보다 훨씬 저렴할 수 있다는 가능성을 인식하면서 해당 주식과 다른 주요 기술 주식이 갑작스럽게 잠깐 매도되었습니다. 그리고 이것이 마지막은 아닐 것입니다. Bank of America 전략가에 따르면, 미국 대형 주식은 2025년에 더 빈번하고 거친 움직임을 보일 것입니다. 그들은 주식의 "취약성"(불안정성의 척도)이 2025년에 30년 만에 최고치를 기록할 것으로 예상했습니다.

한편, 암호화폐는 선거일 이후로 급등했습니다. 하지만 이미 투기적인 시장의 폭발로 인해 특정 토큰의 가격을 정당화할 기본 요소가 부족해 매도에 훨씬 더 취약해졌다고 JP Morgan의 Kelly는 말했습니다. 그리고 억만장자 Paul Singer가 운영하는 헤지펀드인 Elliott Management는 최근 투자자들에게 백악관의 암호화폐에 대한 우호적인 계획이 시장에 거품을 빠르게 부풀리고 있다고 경고했다고 Financial Times가 보도했습니다.

"암호화폐 산업은 의회와 행정부에 많은 친구를 두고 있습니다. 그리고 그것이 조금은 도움이 될지 몰라도 결국에는 아무 가치도 없습니다." 켈리는 말했습니다. "그것은 순전히 더 큰 바보 이론에 따라 가격이 매겨지고, 인정하건대 세상에는 위대한 바보가 부족하지 않습니다."

Bernstein에 따르면, 경고음은 Trump 행정부가 계획을 전개할 때 조심해야 한다는 것을 의미합니다. 그렇지 않으면 투자자들을 놀라게 하고 시장의 급격한 하락을 촉발할 수 있습니다.

"사람들이 곰 시장이라고 생각하고 아주 사소한 긍정적인 일이라도 강세장을 불러일으키는 환경은 아닙니다. 이는 정반대입니다."라고 그는 말했습니다. "사람들은 정말 흥분해서 생각보다 훨씬 더 가볍게 행동해야 할 것이고, 아주 작은 바늘에 실을 꿰어야 할 것입니다."

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원문 기사입니다.

‘Uncertainty is rising’: Stock market turbulence could spell trouble for Trump