수익률 곡선의 의미와 사용

수익률 곡선이란 무엇인가요?
수익률 곡선은 만기일과 수익률에 따라 국채를 그린 그래프입니다.

이 그래프는 국채 구매자가 한 달, 1년, 10년 이상 등

다양한 기간에 걸쳐 돈을 빌려주기 위해 요구하는 이자율을 보여줍니다.

수익률 곡선의 모양은 시장 및 경제 상황에 따라 달라질 수 있으며

예측력이 있다고도 합니다.

이 그래프는 향후 금리 궤적에 대한 인사이트를 제공하고 채권 시장의 심리를 측정합니다.

수익률 곡선은 어떻게 작동하나요?
수익률 곡선은 모든 만기일 조합을 사용하여 형성할 수 있습니다.

투자자는 다양한 만기의 수익률을 설명함으로써

영국 국채나 미국 국채와 같은 국채의 위험과 잠재적 보상을 측정할 수 있습니다.

일반적으로 수익률 곡선은

경기 확장기에는 위로, 경기 둔화기에는 아래로 기울어지고, 전환기에는 평평합니다.

수익률 곡선 유형
정상/상향 경사: 정상 수익률 곡선은 위로 기울어져 있으며,

이는 만기에 따라 수익률이 증가함을 나타냅니다.

이는 투자자들이 장기간 자금을 보관할 경우 더 높은 수익을 기대할 수 있음을 시사합니다.

이는 일반적으로 건전한 시장 상황과 예상되는 경제 성장을 나타냅니다.

플랫: 플랫 수익률 곡선은 장기 수익률과 단기 수익률이 거의 같을 때 발생합니다.

이 곡선은 정상에서 반전으로 전환하는 신호일 수 있으며

불확실한 경제 상황을 나타낼 수 있습니다.

예를 들어, 2006년 금융 위기가 시작되면서 이런 일이 발생했습니다.

반전/하향 경사: 수익률 곡선이 하향 경사지면 장기 국채 수익률이 단기 채권 수익률보다 낮아집니다.

이는 투자자들이 호황이 끝나고 경기 침체가 시작될 무렵에

경제 성장이 둔화될 것으로 예상한다는 것을 시사합니다.

역사적으로 반전 수익률 곡선은 경기 침체의 주요 지표였습니다.

수익률 곡선 (https://www.britannica.com/money/what-is-the-yield-curve)

수익률 곡선 사용 방법
수익률 곡선은 시간 경과에 따른 경제 생산량과 성장률의 변화를 예측할 수 있습니다.

서로 다른 만기의 채권을 비교하면 투자자가 채권에 대한 투자 전략을 수립하는 데 도움이 됩니다.

예를 들어, 경기 침체기에는 투자자가 단기 채권보다 장기 채권을 선호할 수 있습니다.

일반 수익률 곡선은 만기가 짧고 중간인 채권에 투자할 때의 이점을 나타내며,

수익률 곡선이 평평하면 모든 만기에 걸쳐 비슷한 수익률을 나타내므로 경제적 불확실성을 나타냅니다.

수익률 곡선에 영향을 미치는 주요 요인
경제 성장: 강력한 경제 성장은 일반적으로 수익률 곡선의 상승으로 이어집니다.
금리: 중앙은행 정책과 금리 변화는 수익률 곡선에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
채권의 인기: 채권에 대한 높은 수요는 채권 수익률에 영향을 미칠 수 있습니다.
발행자의 신용도: 발행자의 자본 상환 능력 인식은 채권 수익률에 영향을 미칩니다.

 

 

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원문 기사입니다.

Yield curve: what is it, what it tells us and how to use it