미 주식 시장이 고점에서 하락할 수 있는 세 가지 요인

선거 후 주식 시장 성과
도널드 트럼프가 대선에서 승리한 이후 주식 시장은 좋은 성과를 거두고 있습니다.

투자자들은 법인세율 인하와 규제 완화 계획에 힘입어 향후 강력한 이익 성장에 대해 낙관하고 있습니다.

뱅크 오브 아메리카의 연말 목표
뱅크 오브 아메리카의 연말 S&P 500 목표는 현재 수준을 약간 상회하고 있습니다.

그러나 뱅크 오브 아메리카의 주식 전략 팀의 새로운 연구에 따르면

시장 상승을 촉진하는 지속적인 '주당 순이익(EPS) 업사이클'을 탈선시킬 수 있는

세 가지 사항이 강조됩니다.

잠재적 경기 침체
경기 침체는 수익 성장률을 크게 떨어뜨려

잠재적으로 S&P 500 주당순이익을 10%에서 20%까지 감소시킬 수 있습니다.

미국 경기 침체가 뱅크 오브 아메리카의 기본 사례는 아니지만,

뱅크 오브 아메리카는 트럼프 행정부 하에서

경기 침체 위험이 현실적인 가능성임을 인정하고 있습니다.

이러한 위험은 차기 행정부가 우선시하는 정책에 따라 달라집니다.

트럼프가 재정 완화를 최소화하면서

극적인 이민 억제와 보호주의 무역 정책을 시행하면

경제는 경기 침체에 빠질 수 있습니다.

이러한 시나리오에서 주당순이익은 내년에 195~220달러로 떨어질 수 있습니다.

보복 관세
트럼프의 무역 계획이 시행되면 보복 관세가 주당순이익에 10%의 타격을 줄 수 있습니다.

트럼프는 미국으로 들어오는 모든 외국산 수입품에 대해 10%의 관세를 부과하고

중국산 제품에 대해서는 60%의 관세를 부과하겠다고 약속했습니다.

이러한 관세가 제정되면 다른 국가들이 자체적으로 보복 관세를 부과함에 따라

미국의 해외 판매는 3~4%의 타격을 입을 수 있습니다.

산업 및 반도체 부문이 가장 큰 위험에 처할 수 있습니다.

채권 수익률 상승
채권 수익률이 극적으로 상승하면 주당순이익이 10% 더 감소할 수 있습니다.

뱅크 오브 아메리카의 최악의 시나리오는

10년 만기 국채 수익률이 7%로 급등하는 것으로,

트럼프의 관세 및 이민 감소로 인해 인플레이션 충격이 촉발될 가능성이 있습니다.

이렇게 되면 2024년 말까지 구매관리자지수(PMI)가 43을 기록하여

미국 제조업이 위축될 수 있습니다.

채권 수익률 상승은 주식 익스포저에도 부담이 될 수 있으며,

10년물 금리가 5% 이상으로 상승하면 주식은 더 큰 압력을 받게 됩니다.

트럼프 당선 이후 수익률은 상승세를 보이고 있으며,

현재 10년물 금리는 4.5% 이상에서 거래되고 있습니다.

추가 정보
법인세율 계획: 트럼프의 법인세율 인하 계획은 기업의 수익을 늘리고

경제 성장을 촉진하는 것을 목표로 합니다.

법인세가 낮아지면 기업의 세후 수익이 증가하여 잠재적으로 주가가 상승할 수 있습니다.

무역 정책: 트럼프가 제안한 외국산 수입품, 특히 중국산 관세는

미국 산업을 보호하고 무역 적자를 줄이는 것을 목표로 합니다.

그러나 이러한 관세는 소비자와 기업의 비용 상승으로 이어져

잠재적으로 다른 국가의 보복 조치를 촉발할 수 있습니다.

채권 수익률 및 주당순이익: 채권 수익률은 채권 가격과 반비례합니다.

채권 수익률이 높아지면 기업의 차입 비용이 증가하여 수익성과 주당순이익이 감소할 수 있습니다.

 

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원문 기사입니다.

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