통화 공급 증가에 따른 투자 방향

미국 대형주 시장을 대표하는 주가지수인 S&P 500 지수는 2024년에 20% 이상 상승하며 큰 폭의 성장세를 보였습니다.

그러나 이러한 성장세가 지수 내 모든 기업에 고르게 분포된 것은 아닙니다.

대신 Apple, Microsoft, Nvidia와 같은 몇몇 대형 기업이 대부분의 수익률을 주도했습니다.

이 세 기업만 지수 가치의 20% 이상을 차지하며

상위 10개 종목은 1960년대 이후 가장 높은 비중인 약 35%를 차지합니다.

이러한 집중도는 대기업이 다른 시장보다 빠르게 성장하고 있음을 의미합니다.

그러나 이러한 추세는 장기적으로 지속 불가능합니다.

결국 소규모 기업은 성장하여 시장에 더 크게 기여할 차례가 될 것입니다.

이러한 변화에 영향을 미치는 주요 요인 중 하나는 비즈니스 및 투자자 행동에 영향을 미치는 미국의 통화 공급입니다.

자금에 쉽게 접근할 수 있고 대출이 저렴할 때 비즈니스는 더 빠르게 성장할 수 있습니다.

반대로 통화 공급이 부족할 때 소규모 기업은 성장에 어려움을 겪는 반면,

자원이 많은 대기업은 경쟁이 적은 기회를 활용할 수 있습니다.

JP 모건의 유럽 정량 전략 책임자인 쿠람 차우드리(Khuram Chaudhry)의 데이터에 따르면

통화 공급 증가율과 시장 집중도 사이에 상관관계가 있는 것으로 나타났습니다.

통화 공급 증가율이 둔화되면 시장 집중도가 높아지고

통화 공급 증가율이 가속화되면 소규모 기업이 시장 집중도를 상회하는 경향이 있습니다.

둔화되고 마이너스 성장세를 보였던 미국 통화 공급량(특히 현금, 예금 계좌, 머니 마켓 계좌, 예금 증서 등 M2)이 다시 증가하고 있습니다. 이러한 성장은 가속화되고 있으며, 최근 8월에는 M2 통화 공급량이 전년 대비 2% 증가했습니다.

연방준비제도이사회도 금리를 인하하기 시작하여 차입금을 더 저렴하게 만들고 소규모 기업이 자본을 확보할 수 있도록 했습니다. 이러한 추세는 계속될 것으로 예상되며, 이는 잠재적으로 소규모 주식이 강세장의 다음 단계를 주도할 것으로 예상됩니다.

통화 공급 증가가 가속화됨에 따라 좋은 투자 방법

동일 비중 인덱스 펀드 (equal-weight index fund)
동일 비중 인덱스 펀드는 펀드 매니저가 지수의 각 구성 요소에 동일한 금액을 투자하는 투자 펀드의 일종입니다.

이는 대기업에 더 많은 돈을 투자하는 기존의 시가총액 가중 인덱스 펀드와는 다릅니다.
예: Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (NYSEMKT: RSP)는 연간 비용 비율이 0.2%에 불과한 인기 동일 비중 지수 펀드

대기업의 실적이 저조하더라도 기존의 시가총액 가중 지수만큼 지수에 부담을 주지 않습니다.

시장 집중도가 반전될 것으로 예상되는 경우 유용할 수 있습니다.

소형주
또 다른 옵션은 S&P 500에 포함되지 않은 소규모 기업인 소형주에 투자하는 것입니다.

이러한 주식은 고금리의 영향을 더 많이 받을 수 있지만 성장 잠재력도 상당합니다.

예: S&P 600 지수는 미국 시장에서 가장 작은 600개 기업을 추적합니다.

SPDR Portfolio S&P 600 Small Cap ETF  (NYSEMKT: SPSM)의 비용 비율은 0.03%에 불과합니다.
S&P 600에는 수익성 요건이 포함되어 있어 소형주 투자 위험을 줄일 수 있습니다.

수익성이 높은 소형주는 시간이 지남에 따라 수익성이 높아지는 경향이 있습니다.

 

 

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U.S. Money-Supply Growth Is Accelerating, and It Could Signal a Big Change Is Coming in the Stock Market