S&P 500 지수 2년 연속 20% 이상 상승에 근접

화요일 S&P 500 지수는 올해 들어 20% 이상 상승하여 2024년 41번째 기록적인 종가를 기록했습니다.

수요일에는 소폭 하락했지만 여전히 고점 근처에 머물러 있습니다.

 

또한 S&P 500 지수는 2년 연속 20% 이상 상승하는 드문 성과를 달성하는 데 근접했습니다.

1998년 이후 이런 일은 없었습니다.

(1998년 당시 주식 거래에 대한 대중의 열정이 급증하고 상업용 인터넷의 출현으로 촉발된 과대광고로 인해

S&P 500 지수는 1995년부터 4년 연속 20% 이상 상승했습니다.

이 같은 행진은 거의 5년 동안 계속되었지만, 1999년에는 19.5% 상승에 그쳤습니다.)

실적 호조로 인해 미국 대형주의 미래에 대한 추측이 나오고 있습니다.

시장에 대한 엇갈린 예상을 보면

일부에서는 강세장이 둔화되거나 반전될 수 있다고 보고 있으며, 이는 중소형주 또는 해외 시장으로의 전환을 시사합니다.

vs

다른 사람들은 대형주가 높은 밸류에이션에도 불구하고 여전히 좋은 투자처라고 주장합니다.

 

현재 시장 성과를 닷컴 버블 시대와 비교하는 것이 반드시 긍정적인 비교는 아니라는 점입니다.
현재와 비슷한 성과를 마지막으로 본 것은 90년대 후반이었습니다.

현재와 인터넷 시대를 직접적으로 비유할 수는 없지만, 당시에도 지금과 마찬가지로 주식에 대한 대중의 열기가 높았습니다.

 

현재 시장은 90년대 후반과 마찬가지로 현재 기술주가 시장을 지배하고 있습니다.

정보 기술과 통신 서비스가 S&P 500 시장 가치의 큰 부분을 차지합니다.
S&P 500 지수는 90년대 후반에 비해 주가 대비 매출 비율을 기준으로 볼 때 오늘날 더 비쌉니다.

그러나 오늘날의 기업들은 수익성이 높아져 주가수익비율이 당시보다 낮아졌습니다.
월스트리트의 수익 예측에 따르면 S&P 500 지수는 90년대 후반에 비해 낮은 선물 수익률로 거래되고 있으며,

이는 높은 밸류에이션에도 불구하고 향후 수익 기대치에 따라 시장 가격이 여전히 합리적으로 책정될 수 있음을 나타냅니다.

 

일부 월스트리트 애널리스트들은 높은 밸류에이션이

향후 10년간 S&P 500 지수의 평균 이하 수익률로 이어질 수 있다고 보고 있습니다.

JP 모건 애널리스트들은 평균 5.7%의 수익률을 예상하고 있으며, 이는 과거 평균인 8.5%보다 낮은 수치입니다.

 

다른 전문가들은 더 낙관적입니다.

예상보다 높은 경제 성장이 최소 2030년까지 S&P 500 수익과 수익률을 뒷받침할 것으로 보고 있습니다.
생산성 향상은 대기업의 기업 이익률에 도움이 될 것으로 예상되며, 이는 평균 이상의 속도로 시장을 상승시킬 것입니다.
시장의 상당 부분이 정보 기술과 통신 서비스로 구성되어 있기 때문에 오늘날 밸류에이션이 더 높아질 수 있다고 주장합니다.

밸류에이션에 대한 우려는 인정하지만 지난 15년 동안 비슷한 주장이 제기되었다고 지적합니다.

 

기술주와 기술주에 인접한 종목의 지배력이 변화하기 시작했습니다.

3분기가 시작된 이후 다른 대형주들도 더 큰 기여를 하기 시작했습니다.
금융, 산업, 유틸리티와 같이 뒤처져 있던 섹터들이 2003년 이후 최고의 분기에 랠리를 펼치며 마감하고 있습니다.

이는 S&P 500 지수가 빠른 속도로 상승할 가능성이 있음을 시사합니다.

 

이번 주 초 기준 S&P 500 기업의 약 34%가 지수 초과 수익률을 기록했으며,

이는 2023년의 29%에서 증가한 수치입니다.

지난 10년 동안 평균은 46.2%로 올해를 제외하고는 증가했습니다.
역사적으로 S&P 500 지수는 20%의 수익률을 기록한 후 한 해 평균 9%가 조금 넘는 상승률을 기록했습니다.

이는 주식이 좋은 시기가 계속될 수 있지만 그 속도가 더 느릴 수 있음을 시사합니다.

 

 

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원문 기사입니다.

Stocks are poised for something that hasn’t happened since the days of the dot-com bubble