S&P 500의 거침없는 질주
미국 대형주의 실적을 측정하는 지수인 S&P 500은 5주 연속 상승한 후 금요일 사상 최고치에 가깝게 마감했습니다. S&P 500 지수가 5주 연속 상승한 것은 지난 2월 9일이었습니다.
S&P 500 지수는 5주 연속 상승세를 이어가며 다시 아주 드문 역사적 영역에 들어섰습니다.
화요일 오전 S&P 500은 5월 21일 종가 기준 사상 최고치인 5,321.41에 근접한 약 5,308에 거래되었습니다. 이 지수는 올해 들어 금요일까지 올해 11.2% 상승했습니다.
도이체방크에 따르면 S&P 500 지수가 5주 연속 상승세를 이어가면서 미국 증시는 보기 드문 연승 행진을 이어가고 있습니다.
도이체방크 리서치(Deutsche Bank Research)의 거시 및 테마 리서치 글로벌 책임자인 짐 리드(Jim Reid)의 메모에 따르면
- 지수는 지난 30주 중 23주 동안 상승했는데, 이는 1989년 이후 공동 기록입니다.
- 우리는 역사상 가장 거침없는 상승에 다가가고 있습니다.
- 이번 주에도 S&P 500 지수가 긍정적으로 나온다면 31주 동안 24번째 주간 상승을 기록하며 1963년 이후 공동 기록을 세우게 될 것입니다.
- 놀랍지 않게도, 이러한 끊임없는 랠리들 중 일부는 경제가 경기 침체에서 회복되고 있는 가운데 일어납니다.
- 예를 들어, 1957-58년의 경기 침체와 실업률 하락 이후 1958년 S&P 500은 랠리를 펼치면서 30주 중 26주가 플러스를 기록했었습니다.
- 감세 기간 전후로 거침없는 랠리가 종종 발생하기도 했지만, 더 우려되는 주제는 이들 중 몇 가지가 경기 침체 직전에 발생한다는 것입니다. 이는 투자자들의 주식에 대한 마지막 환호로 볼 수 있습니다.
- 1989년 12월 S&P 500 지수가 30주 중 23주 연속 상승한 후, 경제가 1년 내에 침체에 빠졌습니다.
- 1945년 3월도 유사한 상황이었는데 30주 중 23주간 랠리 후 경기 침체가 시작되었습니다.
기타 시장에 대한 부정적인 의견들
인플레이션 추세, 연방준비제도 정책 및 세계 경제 지표를 포함한 다양한 요인에 기반으로 일부 전문가들은 시장에 대해 부정적인 의견을 보여주고 있습니다.
- 일부 월스트리트 분석가들은 주식시장 조정을 예측하고 있습니다. 올해 미국 증시는 인플레이션 우려와 조기 대선 토론으로 인해 더욱 뚜렷한 여름 둔화를 경험할 수 있습니다.
- 스티펠 전략가들은 S&P 500의 잠재적인 10% 조정을 경고하면서 올해 2분기 또는 3분기에 4,750까지 떨어질 수 있다고 예측했습니다.
- JP모건체이스의 Marko Kolanovic는 높은 소비자 대출 금리와 소비자 저축 감소가 향후 4분기에 회사 이익을 해칠 위험이 있다고 우려했습니다.
S&P 500에서 오랜 기간 랠리한 후의 시장 조정이 있었던 과거 데이터
- 1950년 이래로 S&P 500은 36번의 두 자릿수 감소를 경험했습니다. 이는 평균적으로 2년에 한 번 정도입니다.
- 1950년 이래로 주식 시장이 두 자리 수의 조정 없이 가장 오래 간 것은 1990-19971년의 7년입니다.
- 그 후 2002-2007년에는 4년 반 동안 조정이 없었습니다.
- 지난 70여 년간 시장 조정이 없었던 세 번째로 긴 기간은 2011년 말부터 2015년 말까지 4년간이었습니다.
- 8일 연속 랠리는 63회(평균 1.5년마다), 9일 연속 경기는 31회(평균 3.1년마다), 10일 연속 경기는 15회(평균 6.3년마다), 11일 연속 경기는 8회(평균 11.9년마다), 12일 연속 경기는 5회(평균 19년마다), 13일 연속 경기는 1회(평균 95년마다), 14일 연속 경기는 1회(평균 95년마다).
- S&P 500의 역사적 수익률은 이전 7주 연속 랠리 이후 대체로 강세를 보였으며, 지수는 다음 4주, 13주 및 52주 동안의 다음과 같은 평균 수익률을 보여줬습니다: 4주 후: +1.5% (전체 4주 기간의 0.6% 대비), 13주 후: +4.1% (전체 13주 기간의 2.1% 대비).
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