중국의 비밀 금 매입, 미국 달러의 지배력에 균열을 줄 수 있을까?

7월 세계 금융시장은 조용한 강풍 속에 휘청이고 있습니다. 그 중심에는 놀랍도록 꾸준히 증가하는 중국의 금 비축 움직임이 있습니다. 표면적으로는 공식적인 금 매입량만 발표되지만, 전문가들은 중국 인민은행(PBoC)이 비공식적으로 더 많은 금을 비축하고 있을 가능성을 제기하고 있습니다. 이 전략은 단순한 외환 포트폴리오 다변화 이상의 목적을 갖고 있으며, 미국 달러의 국제 기축 통화로서의 지위에 직접적인 타격을 줄 수도 있다는 분석까지 나오고 있습니다.

 

중국 인민은행의 금 매입 동향

중국 인민은행은 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 금 매입 속도를 높이기 시작했습니다. 당시 미국과 EU는 러시아의 외환 보유액(달러 및 유로)을 동결했고, 이는 “달러가 처음으로 무기화된 순간”이라는 평가를 받으며 전 세계 중앙은행들을 자극하는 계기가 되었습니다.

• 2022년: PBoC는 62톤의 금을 매입하며 총 보유량을 2,000톤 이상으로 증가
• 2023년: 연간 총 225톤 매입 → 세계 중앙은행 중 가장 많은 금을 매입
• 2024년: 44톤 매입(1~4월 동안 29톤), 연말 기준 총 2,280톤 보유

이는 세계금위원회(WGC) 기준 공식 발표된 수치이며, PBoC가 실제로 보유하고 있는 양은 이보다 훨씬 많을 것이라는 의혹도 지속적으로 제기되고 있습니다.

 

비공식 금 매입과 ‘숨어 있는 의도’

금 시장 분석가 Jan Nieuwenhuijs에 따르면, 중국이 실제로 보유한 금은 공식 발표치(2,280톤)가 아닌 약 5,065톤에 달할 것이라는 주장이 있습니다. 그는 다음과 같은 데이터를 근거로 제시합니다:

• 영국 → 중국으로 수출된 400온스 금괴 수출량
• 상하이금거래소(SGE)의 거래 가격이 런던보다 낮음에도 불구하고 대규모 수입이 지속
• 금을 수입 후 손해를 보며 판매하는 상업적 이유가 없으므로 전략적 기관 매입 가능성

즉, 중국이 비공식적으로 금을 매입하고 있으며 이를 국가 전략적 자산으로 활용하고 있다는 정황이 존재한다는 의미입니다.

 

왜 금인가? 중국의 전략적 판단

금은 다음과 같은 특징을 지니며, 달러를 대체하거나 보완하는 자산으로 주목받고 있습니다:

• 상대국 리스크 없음: 채권, 외환과 달리 금은 물리적 자산이며, 제재나 동결 불가
• 내재 가치 존재: 인플레이션과 환율 하락에도 가치 유지
• 국제 교역에서도 인정: 실물 거래 및 중앙은행 간 신뢰 자산으로 활용 가능

TD증권의 전략 책임자 Bart Melek는 “중국의 외환보유액(약 3.3조 달러) 중 금 비중은 불과 6.7%”라며, 향후 이를 점진적으로 늘려 미국 채권 및 달러 의존도를 낮추려는 구조조정 전략이라고 분석했습니다.

 

미국 달러에 미치는 영향

중국의 금 매입은 단순한 자산 다변화가 아니라 달러에 대한 불신의 반영일 수 있습니다. 실제로 트럼프 행정부가 러시아, 이란에 대해 달러를 무기화한 이후 미국의 경제 제재 능력에 대한 견제 움직임은 세계적으로 확산되고 있습니다.

2025년 현재:

• 미국 달러 지수(DXY)는 연초 대비 약 9% 하락
• 금 가격은 일시적으로 조정되었지만, 장기적으로 상승 전망이 우세
• 세계 중앙은행의 외환보유액 중 금 비중은 20%로 증가 → 브레튼우즈 체제 이후 최고 수준

이러한 흐름은 장기적으로 미국의 통화 정책, 금리 조정, 외교 정책 등 복합적인 전략에 부담을 주는 요소로 작용할 수 있습니다.

 

시사점: 국제 경제의 패러다임 변화

1. 금의 위상 재정립

금은 다시 한번 국제 기축 자산의 자리로 회귀하고 있으며, 장기 투자자 및 중앙은행의 전략 자산으로 주목받고 있습니다.

2. 달러의 약세 신호

무역 갈등, 관세 정책, 중앙은행의 독립성 문제 등으로 달러의 절대적 지위가 흔들리는 국면이 지속되고 있습니다.

3. 투자자 전략 전환

금 가격이 단기적으로 횡보하고 있음에도 불구하고, 금 ETF, 실물 금, 금 관련 주식 등 자산군 다변화가 필요합니다.

 

금은 단순한 안전자산이 아니다

중국의 금 매입은 외환보유액 다변화나 가격 투자 목적을 넘어선, 국가 전략 수준의 행위입니다. 이는 미국 달러와 금 사이의 균형을 흔들며, 장기적으로는 국제 금융의 축이 이동할 수도 있음을 암시합니다.

투자자, 정책 입안자, 글로벌 기업 모두는 이 변화의 본질을 인식하고, 금융 리스크에 대비한 전략 수립이 필요한 시점입니다. 금은 지금, 새로운 시대의 키 자산으로 다시 떠오르고 있습니다.

 

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참고한 원문 기사입니다

China may be secretly stockpiling gold. Why that spells trouble for the U.S. dollar.