미국 주식시장 전망: 월스트리트 전문가들의 급격한 목표치 하향과 그 신뢰성

트럼프의 관세 정책이 월스트리트 전망을 뒤흔들다

최근 미국 주식시장의 급격한 하락세는 월스트리트의 최고 전문가들조차 예상치 못했습니다. 도널드 트럼프 대통령의 예측 불가능한 관세 정책이 금융시장을 혼란에 빠뜨리면서, 주요 투자은행들은 2025년 말 S&P 500 지수 목표치를 서둘러 하향 조정해야 했습니다.

지난 한 달 동안 JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs, RBC Capital Markets를 포함한 최소 12개의 주요 월스트리트 기관들이 S&P 500 지수의 연말 목표치를 수정했습니다. 트럼프의 공격적이고 광범위한 관세 정책이 무역 전쟁을 촉발하면서 많은 투자자들이 미국 경제가 침체에 빠질 것을 우려하고 있기 때문입니다.

크게 하향된 시장 전망, 그래도 10% 상승 예상

MarketWatch의 최근 조사에 따르면, 월스트리트의 수정된 전망은 S&P 500 지수의 연말 중간값 목표치를 5,950으로 설정하고 있습니다. 이는 월요일 종가인 5,405.97에서 10% 이상 상승할 것을 의미합니다. 그러나 이는 이전 전망보다 크게 하향된 수치입니다.

4월 2일 백악관이 모든 수입품에 10%의 기본 관세와 수십 개 무역 파트너에 더 높은 관세를 부과하기 전, S&P 500 지수의 연말 중간값 목표치는 약 6,600이었습니다. 이 합의 전망은 2주도 안 되는 기간에 거의 10% 급락했습니다.

2025년 초, 월스트리트 기관들은 S&P 500 지수가 연말에 6,400에서 7,100 사이에 도달할 것으로 예상했습니다. 지금은 그 전망이 5,200에서 7,000으로 크게 확대되었습니다. Deutsche Bank, Wells Fargo Investment Institute, Morgan Stanley 등 일부 기관들은 지난 한 달 동안 S&P 500 지수에 대한 가격 목표치를 아직 업데이트하지 않았습니다.

월스트리트 기업	2025년 12월 기준 S&P 500 지수 목표	2025년 S&P 500 지수 목표치(4월 15일 기준)
도이치 뱅크	7,000	7,000
웰스파고 인베스트먼트 인스티튜트	6,600	6,600
CFRA 리서치	6,585	6,585
모건 스탠리	6,500	6,500
Société Générale	6,750	6,400
야데니 리서치	7,000	6,400
BMO 캐피탈 마켓	6,700	6,100
오펜하이머 자산 관리	7,100	5,950
바클레이즈	6,600	5,900
씨티(Citi)	6,500	5,800
증권 시세 표시기	6,400	5,800
골드만 삭스	6,500	5,700
뱅크오브아메리카	6,666	5,600
RBC 캐피탈 마켓	6,600	5,550
제프리스	6,000	5,300
JP모건체이스	6,500	5,200
중앙값	6,600	5,950
평균값	6,625	6,024

 

월스트리트 전망의 신뢰성에 대한 의문

이제 중요한 질문은: 투자자들이 이렇게 업데이트된 월스트리트 예측을 신뢰해야 할까요, 아니면 회의적으로 바라봐야 할까요?

Nationwide Financial의 수석 시장 전략가인 Mark Hackett은 "이러한 예측가들이 동시에 판단을 내렸기 때문에 다시 한번 휘둘릴 가능성이 상당히 높다"라고 말했습니다. "우리는 약 1주일 만에 컨센서스가 10~11% 하락하는 것을 보았는데, 이는 매우 이례적인 일입니다."

Hackett는 S&P 500 지수의 가격 목표치가 "유용한 예측 도구"라기보다는 "현재 상황을 점검하는 온도계" 같은 역할을 한다고 말했습니다. 역사적으로 이러한 목표치들이 주식시장을 정확하게 예측하지 못했기 때문입니다. 2000년 이후, 월스트리트 예측가들은 연초에 설정한 대형주 지수의 연말 가격을 평균적으로 약 14% 빗나갔습니다.

 

관세의 불확실한 영향과 예측의 한계

월스트리트 전략가들이 S&P 500 목표치를 계산하는 가장 일반적인 방법 중 하나는 향후 12개월 동안 대형주 지수의 예상 주당 수익(EPS)에 선행 주가수익비율(P/E)을 곱하는 것입니다.

그러나 Tanglewood Total Wealth Management의 거시경제 투자 전략가인 Tom Bruce에 따르면 이 접근법은 현재 특별한 도전에 직면해 있습니다. 1분기 실적 발표 시즌이 한창이지만, 기업 이익에 대한 관세의 영향은 여전히 불명확합니다.

"이 시점에서 어떻게 실적을 예측할 수 있는지 모르겠습니다... 상호 관세에 대한 90일 중단은 어느 정도 명확성을 제공하지만, 그 이후 90일 후에 우리가 어디에 있을지는 알 수 없습니다"라고 Bruce는 말했습니다.

"현실적으로, 관세는 많은 기업의 실적에 심각한 영향을 미칠 것이지만, 실적에 대한 전망이 매우 불명확하므로 실적에 기반한 어떤 추정도 일종의 교육받지 않은 추측에 불과하다고 말할 수 있습니다."

 

신중한 투자자 접근이 필요한 시점

월스트리트의 급격한 전망 수정은 현재 시장 환경의 불확실성을 잘 보여줍니다. 투자자들은 이러한 예측을 염두에 두되, 과거의 예측 정확도와 현재의 특별한 도전을 고려하여 자신만의 포트폴리오 전략을 세우는 것이 중요합니다. 무엇보다 장기적인 시장 트렌드와 자신의 투자 목표에 집중하는 균형 잡힌 접근법이 무엇보다 중요한 시기입니다.

 

 

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참고한 원문 기사입니다

Wall Street predicts a 10% stock rebound by the end of 2025. Why investors shouldn’t buy the hype just yet.