지난 10년 동안의 평균 주식 시장 수익률과 월스트리트의 미래 전망

SIFMA(Securities Industry and Financial Markets Association)에 따르면

총 약 6,000개의 회사가 뉴욕 증권 거래소와 나스닥 거래소에 상장되어 있습니다.

 

S&P 500 지수(SNPINDEX: ^GSPC)는 그 범위와 다양성으로 인해

일반적으로 미국 주식 시장 전체에 대한 최고의 지표로 간주됩니다. 

 

S&P 500 지수는 1957년에 만들어졌지만,

그 전신은 1920년대에 도입되었습니다.

이 지수는 시가총액 기준으로 국내 주식의 약 80%,

글로벌 주식의 약 50%를 차지하는 미국 대기업 500개의 성과를 측정합니다.

여기에는 11개 시장 섹터 모두의 주식이 포함되지만 기술 섹터에 가장 큰 비중을 둡니다.

S&P 500 수익 (https://canadianbudget.ca/s-and-p-500-index-for-beginners/)

 

기업은 S&P 500에 편입되기 위해 

GAAP 수익성 및 최소 시장 가치 205억 달러와 같은 특정 요구 사항을 충족해야 합니다.

지수는 분기별로 재조정되며,

일반적으로 3월, 6월, 9월, 12월의 세 번째 금요일에 재조정됩니다.

10개의 가장 큰 보유 종목은 다음과 같습니다.

 

Apple: 6.9%

Microsoft: 6%

Nvidia: 5.7%

Amazon: 4.3%

Alphabet: 4.2%

Meta Platforms: 2.9%

Tesla: 2.2%

Broadcom: 2%

Berkshire Hathaway: 1.6%

JPMorgan Chase: 1.4%

 

배당금을 제외하면 S&P 500 지수는 지난 10년 동안 192% 상승했으며,

연평균 11.2%의 수익률을 기록했습니다.

배당금을 포함하면 S&P 500 지수는

해당 기간 동안 총 249%의 수익률을 달성했으며

연평균 13.3%의 수익률을 기록했습니다.

이 기간은 광범위한 경제 및 시장 환경을 포괄하므로

향후 10년 동안 유사한 수익률이 가능합니다.

 

그러나 S&P 500 지수는 현재 포워드 주가수익비율(PER) 22.2배에 거래되고 있으며,

이는 10년 평균인 주가수익비율(PER) 18.3배에 비해 프리미엄이 붙은 수준입니다.

불행히도 이러한 높은 밸류에이션은 미래에 더 나쁜 수익률을 암시합니다.

 

JPMorgan Chase에 따르면 역사적으로 주가수익비율(PER) 22는

향후 10년 동안 연간 수익률이 마이너스 2%에서 플러스 2% 사이의 상관관계를 보였습니다.

 

그렇긴 하지만, 모든 상황은 고유하며,

이는 과거의 성과가 미래의 결과를 보장하지 않는다는 것을 의미합니다.

그렇다면, 월스트리트의 특정 기업들이 향후 몇 년 동안 무엇을 기대하는지 살펴봅시다.

 

대부분의 월스트리트 애널리스트들은 향후 몇 년 동안 

인공 지능이 중요한 순풍이 될 것이라는 데 동의하며

높은 밸류에이션이 역풍이 될 것으로 예상합니다.

그럼에도 불구하고 애널리스트들은 이러한 변수를 다르게 해석하여

예측치가 극도로 비관적인 것부터 극도로 낙관적인 것까지 다양합니다.

 

다음은 월스트리트 5개 기업의 장기 전망이다.

• Goldman Sachs는 S&P 500 지수가 2034년까지 연간 3%의 총 수익률을 달성할 것으로 예상하고 있으며, 이는 역사적으로 비싼 밸류에이션과 비정상적으로 높은 집중도(10대 종목이 지수의 약 37%를 차지함)가 시장을 끌어당기기 때문입니다.
• JP모건체이스는 S&P 500 지수가 향후 10년에서 15년 동안 연평균 6.7%의 수익률을 기록할 것으로 추정하고 있는데, 이는 AI로 인한 생산성 향상이 현재 높아진 밸류에이션으로 어느 정도 상쇄되기 때문입니다.
• Morgan Stanley는 S&P 500 지수가 향후 10년 동안 횡보할 것으로 보고 있습니다. CIO인 마이크 윌슨(Mike Wilson)은 "현재 밸류에이션을 감안할 때 향후 10년 동안 A 지점에서 B 지점까지의 수익률은 실질적으로 기본적으로 평평하거나 아마도 마이너스가 될 것"이라고 말했습니다.
• 펀드스트랫 글로벌 어드바이저(Fundstrat Global Advisor)의 톰 리(Tom Lee)는 글로벌 노동력 부족 현상이 AI 주식을 끌어올리고 밀레니얼 세대(최대 세대)가 경제를 재편함에 따라 S&P 500 지수가 2030년까지 15,000에 이를 것으로 추정합니다. 그의 예측은 향후 5년 동안 연간 20%의 수익률을 의미합니다.
• 야르데니 리서치(Yardeni Research)는 AI가 생산성을 높이고 이윤을 높이면서 S&P 500 지수가 2030년까지 10,000에 이를 것으로 보고 있습니다. 이 예측은 향후 5년 동안 연간 10.3%의 수익률을 의미합니다.

미국 주식시장에 대한 전망은 월스트리트 애널리스트들 사이에서도 크게 엇갈리는데,

이는 S&P 500 지수의 실적을 일관되게 예측하는 것은 불가능하다는 점을 잘 보여줍니다.

 

따라서 가장 신중한 전략은 

좋은 주식(미래에 수익이 훨씬 더 높을 가능성이 있는 주식)을 매수하고 

투자 이론이 건전하게 유지되는 한 계속 보유하는 것입니다.

향후 10년 동안 이 전략을 따르는 투자자들은

S&P 500 지수가 어떻게 되든 만족스러운 수익을 낼 가능성이 높습니다.

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원문 기사입니다.

Here's the Average Stock Market Return in the Past 10 Years, and What Wall Street Expects in the Future