Arm 홀딩스 투자 어떨까?

Arm Holdings(나스닥: ARM)는 2023년 가을 상장 이후 주식 시장에서 눈에 띄는 성과를 거두었습니다.

일찍 주식을 매입한 투자자들은 AI 트렌드의 수혜를 받을 것으로 보이는

이 회사의 기술 라이선스 사업에 대한 낙관론에 힘입어

올해 75%의 놀라운 증가율을 기록했습니다.

1990년에 설립되어 영국에 본사를 둔

Arm Holdings는 중앙 처리 장치(CPU) 아키텍처를

다른 회사에 라이선스하는 데 특화하여 기술 업계에서 지배적인 틈새 시장을 개척해 왔습니다.

이러한 디자인은 Arm 기반 프로세서가 약 99%의 스마트폰에서 발견될 정도로 널리 사용되고 있습니다.

Arm은 AI 애플리케이션에 일반적으로 사용되는 GPU가 아닌 CPU에 집중하고 있지만,

고급 Armv9 CPU에 라이선스를 부여함으로써

AI 붐의 간접적인 혜택을 누릴 수 있을 것입니다.

이러한 CPU는 챗봇과 같은 AI 기반 기능을 포함하여

까다로운 스마트폰 작업에 대한 성능을 향상시킵니다.

라이선스 모델은 안정적이고 반복적인 수익과 높은 마진으로 인해 매력적입니다.

그러나 Arm은 장기적인 성능에 영향을 미칠 수 있는 상당한 도전에 직면해 있습니다.

Arm의 성공은 핵심 시장의 포화 상태로 이어졌습니다.

전 세계 인구의 70%가 Arm 기반 제품과 스마트폰과 같은 산업을 사용하고 있기 때문에

향후 성장 기회는 제한적입니다.

예를 들어 스마트폰 판매량은 2016년에 정점을 찍었습니다.

Arm은 2025 회계연도 2분기 실적에서

Armv9 아키텍처에 힘입어 로열티 수익이 23% 증가했다고 보고했습니다.

그러나 다른 사업 분야의 약세로 인해

전체 매출은 5% 소폭 성장한 8억 4,400만 달러를 기록했습니다.

이 회사의 영업이익은 6,400만 달러로, 상당한 연구 개발 비용으로 인해 8%의 영업이익률을 기록했습니다.

경쟁은 여전히 중요한 관심사입니다.

Arm의 CPU 아키텍처는

인텔의 x86 및 캘리포니아 버클리 대학에서 개발한 오픈 소스 RISC-V 아키텍처와의 경쟁에 직면해 있습니다.

이러한 대안은 Arm의 가격 경쟁력과 성장 잠재력을 위협합니다.

Arm의 지배력에도 불구하고 Arm의 밸류에이션은 성장 전망과 단절된 것으로 보입니다.

선물 주가수익비율(P/E) 배수가 67로 나스닥-100 평균 27,

엔비디아와 인텔과 같은 칩 제조업체의 주가수익비율(P/E)이 각각 33, 22보다 훨씬 높습니다.

투자자에게는 Arm 홀딩스에 투자할 때 발생하는 위험이 보상보다 클 수 있습니다.

Arm 홀딩스의 고평가와 2024년 수익의 상당 부분을 돌려줄 수 있는 잠재력을 고려할 때,

주식은 더 잘 팔리거나 피할 수 있습니다.

AI 노출이 제한적인 성숙하고 성장이 느린 비즈니스인 Arm의 현재 밸류에이션은

근본적인 현실을 반영하지 못합니다.

투자자는 투자 결정을 내리기 전에 이러한 요소들을 신중하게 고려해야 합니다.

 

 

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원문 기사입니다.

Is Arm Holdings a Millionaire-Maker Stock?